重生石油期货：解读能源市场的新趋势与机遇

重生石油期货:解读能源市场的新趋势与机遇

能源变革转型中的新市场经济发展空间值得期待

伴随着能源结构调整的重塑,能源改革继续成为人们参与经济生活的新机会,天然气、水电、核电等清洁能源成为投资市场的新动能,煤炭、水电、核电等清洁能源都在发展中发挥着重要的作用,当前,能源市场前景依旧广阔。但值得注意的是,在“能源转型”中,天然气、水电等清洁能源成为重要的资本配置。

能源“新基建”已经是大势所趋

经过两年的发展,国家能源集团、中电联、中煤能源等能源结构调整正在以习近平新时代中国能源发展的重点,同时也要看到当前,“能源新基建”在加速推进。伴随着国家能源结构调整的深入,科学技术革命和经济社会发展“大民生”、“新材料”将面临更大挑战。在此背景下,我国正抓紧发展“新能源”,做足能源转型的准备工作,加快向绿色低碳转型。

从能源供给侧看,光伏、风电等能源发电在光伏领域已是“重点发力”,而清洁能源发电量占总发电量的比重由十年前的20%左右提升至2030年的20%左右。

从需求侧看,我国风电、光伏发电规模约占全社会用电量的1/4,在居民用电量的占比超过70%,在1/3以上的可再生能源发电量中,风电、光伏发电占比分别达到40%、45%、26%,这些规模较小的可再生能源发电量也极大地接近新能源发电量,这些可再生能源发电量大幅替代现有可再生能源。

从政策取向看,目前,我们还没有摆脱能源“不受欢迎”的传统能源格局,目前需要着重加大能源政策倾斜力度。

“因为煤炭是能源,电力是最主要的成本之一。”国家发改委党组书记、主任宁吉喆:要发挥煤电油气运保障作用,进一步提高我国在能源供应中的占比,提高煤炭的比重。

当前我国能源的保障能力与国际先进水平的差距巨大,光伏、风电等清洁能源的大规模发展,都将使得我国面临严重的能源短缺问题,进一步加快对能源的有效利用。目前,我国正处于加速向光伏平价上网迈进的过程中。

上市公司中,东方日升是我国晶硅组件行业龙头,公司和硅宝科技有硅矿产能,可生产多晶硅片,是国内少数能够实现规模化生产的企业之一。

此外,新能源汽车相关公司中,中信国安、科力远与宁德时代已经形成了战略合作关系。重生石油期货:解读能源市场的新趋势与机遇

核心观点:原油期货价格上涨为能源板块的再掀起一波涨势。

原油价格下跌给相关能源行业带来了明显的成本上涨压力,加之对页岩油开采的增加可能将进一步增加新的成本支出,影响行业的利润率水平。但是新能源的增长将给能源需求带来更多的增长,这可能导致能源板块迎来更高的投资回报。能源是以石油为主要能源组成的产业,不同的原油品其结构分布不同,在能源成本的控制上更具灵活性,原油价格上涨,发电利润率的增长则更具可持续性,能源行业将从经济增长与国民经济的重新回到市场化时代,但这并非历史首次,能源行业面临的新变化依然很多,原油价格的上涨可能会引发更多的需求端,包括替代能源的出现。

在当前油价处于低位的背景下,石化下游的生产成本将会显著提高,未来原材料的涨价是大概率事件,但是原油价格的下跌会降低石化下游的利润,相关行业将会面临一定的压力,在价格上涨的同时下游产品的价格也会受到影响。在当前市场的背景下,虽然我们可以看到部分企业的成本已经超过了10元,但是一些煤化工企业的股价已经达到了17元,这对于石化下游企业来说是一个比较低的成本。

塑料需求表现为比较明显的降温趋势

从目前塑料的需求情况来看,除了我们传统的农膜消费旺季已经结束之外,塑料的需求也已经进入了一个阶段性的淡季,从最近塑料的价格表现来看,整个的价格也从之前的8、9月份的高点调整到目前的7、8、9月份的低点,下跌幅度比较大。

下图是聚乙烯的价格走势:

从今年的塑料价格走势来看,今年塑料价格走低,一方面是因为前期的行情比较大,另一方面是因为原油价格的走低,塑料价格下行,成本也在降低。虽然下半年的需求比较强劲,但是目前的价格下行趋势比较明显,这也使得塑料的价格回升的空间比较有限。

塑料与原油之间的关系

首先,原油价格与塑料价格之间的关系。原油价格的走势,尤其是美国的制裁伊朗,使得原油价格跟美元的走势发生了变化,同时美国的经济政策也对原油价格有着举足轻重的影响,主要就是美国的政策,这也使得美元的走势会影响到国际原油价格。

其次,与原油的价格走势关系。