海南疫情对橡胶产业的冲击：价格波动与供应链断裂

海南疫情对橡胶产业的冲击:价格波动与供应链断裂造成的原料供应链断裂,还是疫情对于橡胶种植产业的影响?

2月底的供需月报进一步发布,当前橡胶基本面相对乐观,再度复工复产、成品库存处于低位,季节性去库,供给端表现乐观,同时叠加泰国疫情仍未解除,原料压力增加。

此外,下游橡胶消费与轮胎开工处于低位,橡胶下游出口受到抑制,外部市场压力加剧。

综合来看,全球货币政策退出和宽松政策宽松预期在多空因素交织的环境下,橡胶市场依旧表现为偏多,偏空。具体而言,我们结合橡胶自身供需状况对当前橡胶的利空因素分析。

成本端抬升,泰国疫情持续

马来西亚原料短缺

据了解,因疫情,近三周马来西亚的胶农正在砍伐橡胶树,以挽回当前胶价下跌的资金。橡胶价格的上涨主要由于两方面原因,一方面是疫情的发展导致国外的生产橡胶的企业被迫停产,这给了橡胶生产端的经营者带来很大的困扰;另一方面,海外的疫情形势依然严峻,短期内也没有对胶市的供应产生实质性的影响,国内方面供应端表现偏紧。在国内方面,目前生产端的集中检修依旧没有完全解除,同时,轮胎生产仍处于停滞状态,且目前已经步入停产状态。但是在出口方面,我们认为海外疫情持续,国内出口继续受抑制。

海外需求疲软,消费疲软

泰国疫情依然严重,短期内疫情对于胶市的影响并不是太大。从5月份泰国所有的产品都已经宣布暂停出口,疫情对于经济的影响是远小于2月底公布的一样。另外,我们可以看到越南近期的表现还是偏弱的,单日新增确诊病例还没有出现明显的反弹。此外,越南卫生部预计到2021年底,越南天然橡胶的总产量将达到8.7亿,相比于前一年的7.4亿,减少了70%。由于此前的疫情对于下游消费端造成的巨大影响,导致橡胶的库存呈现累积的状态。

根据天胶的基本面分析,云南的橡胶树陆续进入了停割期,当前云南的开割面积也不多,胶农的割胶意愿仍然较弱。但是由于此前泰国的橡胶树处于一年中种植面积最多的时候,因此在供应端的压力一直存在。虽然目前已经进入了割胶期,但是也有部分的地方出现了零星的干旱,市场对于原料的需求降低,胶价也在这一阶段出现了快速回落。

供应缩减预期提振

胶价从低位回升,沪胶主力合约由于之前的大幅下跌导致利润回吐,将回归合理区间。但是,由于市场的预期依然偏向悲观,因此沪胶价格反应依然较弱。

最新的市场消息是,5月份的泰国天然橡胶产量同比下滑超过2%。