2021年国际新闻热点：全球疫情、气候变化、地缘政治等问题持续发酵

2021年国际新闻热点:全球疫情、气候变化、地缘政治等问题持续发酵。全球人口疫情、气候、基础设施、基础设施、安全教育等问题都持续发酵,本次疫情对经济和社会的影响超出预期。

新冠疫情:Omicron变异株高发,疫苗接种率显著上升。变异毒株奥密克戎的传染性强,使得病毒在全世界传播。

Omicron变异株Delta变异株刺突蛋白中CTA突变。变异毒株奥密克戎的高传播性、高致病性、低致死率,使得病毒具有非同寻常的传播性和高度传染性。

新兴市场需求旺盛,中国工业生产、企业生产活动增速大幅加快。

美国经济加速复苏,人口老龄化和高通胀双重压力掣肘美国经济。美国就业市场复苏强劲,失业率降至4.2%,平均小时薪资环比上升至3%,该指标已连续20个月回升。中美利差扩大及经济向好使得中国出口前景广阔,国内生产活动、投资和消费力明显扩张。新兴市场经济持续韧性,且2021年中国经济增长中枢强劲,与发达国家相比,高质量增长和低失业率主要受到需求收缩和供给冲击,未来增长潜力强劲。

全球流动性环境持续,疫情形势向好,主要国家货币政策保持宽松,但货币政策空间受限。中国稳增长政策不断发力,政策逐步从疫情冲击中走出来,2020年11月至2021年12月新增人民币贷款规模,其中2月新增人民币贷款达到1.27万亿元,同比增长13%,高于2019年12月M2同比增速8.3%,表明中美利差逐步收窄,人民币资产吸引力提升,我国债券市场吸引力将进一步增强。

图表:中国PPI-CPI剪刀差走阔,全球货币政策进一步宽松,但中国增长韧性不强

图表:经济复苏+低通胀预期,中国增长韧性较强

图表:新冠疫情影响下全球需求和供应链

图表:高基数压低大宗商品价格,出口增速下滑

我们认为俄乌冲突短期内无法缓解,能源、粮食和价格压力持续存在,在高基数、国内产能仍然受限的情况下,粮食和能源、粮食价格仍然会继续上涨,但预期内胀仍然会存在。当前的物价压力主要受供需关系所影响,供需错配,但大宗商品价格仍然会在高基数的压力下缓慢上涨。

一、俄乌冲突短期内难以缓解

俄乌冲突已持续了将近半个月时间,对全球大宗商品的价格影响,在我们的模型中,基本情景判断为:战争会给全球经济带来短期冲击,但会相对较少。但持续的高通胀压力和战争的经济影响,会加剧通胀压力。