2022年12月17日油价走势：涨跌幅度及影响因素分析

2022年12月17日油价走势:涨跌幅度及影响因素分析截止到22日(第24届)

为什么会出现这个情况?

因为在临近年关春节之际,美国农业部报告将其2021/22年度全球植物油产量预期上调20万吨,至17.81亿,同时全球植物油库存、全球经济环境等多重利多因素下,植物油价格大幅上涨。

而根据供需平衡表可以看到,今年全球植物油供需平衡表大致为平衡表,那么会出现哪些情况呢?

一方面是印尼提高了植物油的进口税,部分国家甚至采取补贴政策来增加国内供应,另一方面是俄罗斯政府宣布取消从马来西亚进口棕榈油的计划,油脂供应在2022年的恢复程度超出市场预期。

其中,印尼从2022年1月1日起提高食用油的进口税,棕榈油出口税执行区间维持在60美元/吨的水平,而生物柴油出口税仅上调50美元/吨,因此会有利于2022年的生物柴油消费。

这让市场的目光又一次聚焦于印尼的这项政策,印尼是世界上最大的棕榈油生产国,印尼消费占全球总消费的60%左右,是世界第一大棕榈油生产国,占世界产量的8%左右,总消费量占世界总产量的7%左右。印尼是近几个月全球重要的油脂出口国,也是中国的重要油脂进口国,占全球进口量的13%左右,占全球油脂进口的15%左右。

而国内的油脂消费很大一部分集中在三季度,四季度是消费淡季,因此在这些消费淡季里,国内油脂价格下行,只有豆油和棕榈油有较好的支撑。

另外,全球油脂供应压力加大,在疫情的冲击下,全球需求萎靡,油脂的库存在明年年初会达到较低的位置,这会使油脂价格走高,但是今年棕榈油从年初的5650万吨下降到3350万吨,棕榈油价格的涨幅超过往年。

同时,我们也要注意到,油脂的库存水平并不是一个完全可以跨过的周期,因为在供给紧张,油脂价格偏高的情况下,消费端并没有像往年一样出现大幅度的上涨,因此消费的需求并没有太大的利好。

所以我们需要关注油脂价格的主要压力来源于两方面:

一是供应和需求端,这是目前最主要的利空因素。今年马来出口受阻,累库的幅度非常大,尤其是年初至今,已经出现了230万吨的降库,未来几天马来的出口会比较明显的下降。

二是需求端,今年国际棕榈油价格的高位回落,如果按照需求的预期来判断,会引发国际的油脂价格的快速回落。

当然,当前全球的棕榈油供应非常紧张,当前来说,全球棕榈油供应也非常紧张。