50年国债利率走势分析：未来趋势如何？

50年国债利率走势分析:未来趋势如何?

当前利率走势处于下行通道,30年期国债收益率反弹幅度较大,价格对现券的支撑力度减弱。而30年期国债利率能否继续反弹,就取决于未来经济增速和CPI走势如何。

当前利率走势处于下行通道,1年期国债收益率上行幅度较大,3年期国债收益率上行幅度较大,30年期国债收益率下行幅度较大。当前10年国债收益率在3.2%左右。同时30年国债收益率也在走高,所以如果未来股市出现反弹,10年国债收益率上行幅度较大。当前10年国债收益率与目前CPI走势的情况一致,主要体现在通胀和经济走弱两个方面。

(1)通胀:30年期国债收益率上行幅度较大。当前10年国债收益率整体上处于下行通道,利率对现券的支撑作用减弱。而10年国债收益率整体上处于下行通道,股市在经济走弱和通胀预期走弱三重压力的背景下下,又处于下降通道中,所以未来10年国债收益率大概率跟随股市走势。

(2)经济:通胀上行。虽然目前市场上看到了通胀预期走强,但是经济整体下行趋势并未改变,所以短期利率仍然有下行压力,尤其是在CPI仍然低迷,同时制造业PMI继续走弱的情况下。但是降息和降准预计会继续释放流动性,所以在当前市场下行压力大、通胀压力大的情况下,10年期国债收益率很难进一步走低。

(3)利率:降息和降准的预期很明显。当前国内经济处于下行周期中,货币政策相对宽松,但是央行目前的货币政策仍然处于较宽松的阶段,利率不能再下降。经济下行需要利率来支持,利率无法降低。

而随着2018年末宏观流动性的紧张,全球股市暴跌,引发对于全球经济衰退的担忧,尤其是全球货币政策宽松和降息预期的博弈导致流动性紧张,导致市场上的资金不断流出,比如流动性紧张之后的债券市场,这也成为了主要的避险资金来源之一,这导致全球股市进入到了长周期的下跌周期中。而最近两年美股的暴跌也成为了全球股市暴跌的导火索,全球股市经历了长达两年的大熊市,在全球债市遭遇大熊市的背景下,全球的经济下行压力进一步加大。如果美股继续暴跌,会对全球经济增长造成很大的负面影响。

(4)风险:无风险利率的大幅下降,带来全球资本市场的恐慌,并不是经济下行造成的,而是其他市场上出现的系统性风险造成的,比如美国的金融市场被暴跌、美联储加息带来的流动性紧张的共振,出现了美股的大跌。