上海证券时报：市场风云变幻，投资需谨慎

上海证券时报:市场风云变幻,投资需谨慎

中信建投(601066)证券首席策略分析师 廖志明:近期沪深两市下跌主要有两方面原因:一是A股中短、成长板块的下跌,比如沪指8月的大跌;二是A股存量博弈格局下,机构都在做空市场。

中信建投研究所分析师 陈懿澍:当前,市场底部特征并不明显,虽然前期A股持续反弹,但前期白马股跌幅较大,部分成长板块呈现出剧烈调整的行情,并且股指期货连续四个交易日下跌,估值与盈利水平出现分化。随着盈利的回升,估值水平并不十分理想。

不过,当前市场风格转向。结构上,前期热点板块轮动较快,依然是市场所聚焦的方向。目前看,股市处于较为纠结的状态,政策底和市场底并不明显,更多是靠时间验证,还有待进一步观察。

谈及上证50和沪深300的投资机会,廖志明认为,目前,蓝筹股正在企稳反弹,大市值股票已经有较大幅度的补涨,中小市值股票相对偏少,在政策底、市场底的支撑下,反弹行情有望出现。但当前估值依然不高,基本面和政策底还不充分,真正值得重视的是宏观经济环境的变化。

目前市场估值不高,但是乐观预期还在。期指贴水幅度与幅度有所收窄,说明近期市场较好的预期已经得到强化,未来经济预期向好,市场的交易重心有望逐步向中小市值股票靠拢。

国信证券策略首席分析师冯文杰对券商中国记者表示,目前A股处于底部的区域,政策底和市场底正在形成,未来市场将从市场底部区域出现,到政策底和市场底出现,目前已经进入市场底部区间,真正值得重视的是何时结束。

招商基金也认为,目前A股估值处于相对底部的位置,在情绪修复过程中市场已经有较大幅度的反弹,A股底部已经逐步出现,持续性还需要继续观察,同时由于部分企业盈利能力改善,企业未来基本面会有较大改善,此外市场中长期乐观预期和中美关系的改善,推动A股市场调整,A股投资逻辑和情绪的改善。

“市场的机会和风险仍在孕育中,现在已经是最值得投资的时候。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,当前市场处于三个不确定的区域:

一是信心和风险的释放。今年以来,疫情的发展让悲观情绪不断加深,稳增长的政策仍将继续发力,但对于投资者的信心预期和盈利预期的修复使得投资者信心的修复受挫,利空风险情绪,以及流动性的冲击,使得投资者对未来盈利预期不确定。

二是系统性风险。