中国人民银行论文文理科原文研究与分析

中国人民银行论文文理科原文研究与分析研究中心刊登《中国人民银行和中国人民银行乡村振兴战略规划(2011年-2020年)》等相关课题。近期央行在全国外都作出了重要决策,国家外汇管理局已于3月22日完成行政审批流程。

【工作】

适时部署明年经济工作,多措并举确保年内信贷投放。抓紧落实,加快一年期贷款投放,保持流动性合理充裕。对重点领域、关键环节等加快推进。统筹做好四季度宏观政策衔接,保持经济运行在合理区间。

会议指出,我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,经济结构调整仍在继续。要持续加大宏观政策调节力度,积极主动实施积极的财政政策和稳健的货币政策,预计今年财政赤字率在3.6%左右,较上年减少0.4个百分点。要增强紧迫感和紧迫感,持续扩大国内需求,推动新一轮高质量发展。

中信证券点评称,当前经济处于内循环的关键期,在宽信用的基调下,“紧信用”或已成共识。后续信贷投放要扩大内需,推进宽信用,出台更多宽信用措施,如3月17日召开的“两会”上提出“支持实体经济合理融资需求,增强综合融资能力,健全资金利率约束机制,提高政策执行力,引导存款利率下行”。当前国内经济仍处调整阶段,宽货币、宽信用或在二季度再次开启,应为长期。

2、央行上调银行间市场流动性利率,存款利率下行趋势不改。受此影响,债市承压。上午10年期国债收益率升至2.795%,上午10年期国债收益率涨至3.085%,国债期货主力合约亦小幅回落,目前交投于3.295%附近。

3、对于近期债券市场的变化,从供需角度分析,一方面宏观经济对通胀水平形成约束;另一方面,国家统计局公布的3月CPI同比上升1.7%, 低于预期。宏观经济向好带动通胀预期上升,带动债市利率小幅上行,而从货币政策方面分析,上午市场利率震荡小幅走低。

4、盘后数据显示,在一季度通胀数据表现不佳的影响下,市场对经济复苏进程预期转为悲观,尤其是年中的“两会”上提出“坚持稳中求进”的总体要求,货币政策在年底会议上进一步转鹰。后期央行料将保持流动性合理充裕,近期也有多项重要数据向好,从而使得股市投资者对经济和通胀的预期得到改善,央行或将进一步提升利率水平以维持资金成本稳定,以更好地支持实体经济发展。

5、债市当前面临的主要风险在于通胀的走势。