为什么中国大基建股不涨？探讨背后原因

为什么中国大基建股不涨?探讨背后原因

简单说原因吧,中国大基建是政策发力的主要力量,其的政策受益股受到国家稳增长政策的支持,包括今天的大基建板块。

2、大基建行业股属于优质的周期性行业,主要表现在两方面:一,房地产相关板块和基建相关板块均处于强劲的上涨通道中,受益于供给侧改革政策的推进,板块业绩持续增长。今年以来中国四大大基建:

1)地产方面,由于政策力度非常大,房企信用风险降低,资金面宽松预期增加,地产板块业绩呈现“小幅攀升”,水泥、基础设施、电力、交运、农林牧渔板块走势明显强于大盘;

2)基础设施:地产、基建是政策发力的主要力量,由于政策力度很大,加之地方政府债发行的加速,地产股被错杀,去年底以来随着基础设施的扩大,基建板块的资金面有明显改善;

3)出口方面,2017年,出口占比较高,今年一季度继续保持强劲,推动出口占比较高。出口企业相比之下更容易受到国内出口增速下降和本国进口增速下降的影响,因为如果国内出口不能被短期的过度投机资金影响,那么出口企业很难出现大幅下降;

4)电力方面,近期煤炭和电力供给的紧张问题并没有导致电力企业利润下降,反而给电力企业带来了利润改善的希望,目前电力企业通过“非长协”调节电煤价格,稳定电力成本,此前我国对电力价格进行了上调,电价的调控效果显著,但电价过低将影响企业盈利水平。目前来看,电力企业在生产中用的煤价大约在0.8元/千瓦时,可以看到即使电力价格回落,煤炭的盈利水平仍然偏高,因此电力企业继续看好煤价下行的空间,并不会大幅偏离成本线。

(三)通胀方面,当前我国通胀压力大,基本面不佳。截至6月30日,CPI与PPI已分别在1.8%和2.1%,较前期高点均有所回落,同时工业企业利润和成本剪刀差已降至2.8%,处于历史低位,工业企业去杠杆压力进一步加大。

图表:CPI与PPI剪刀差逐渐收窄,工业品成本剪刀差或继续收窄

图表:今年以来,PPI与CPI剪刀差逐渐收窄

图表:PPI与CPI剪刀差逐渐收窄,工业企业的去杠杆压力有所减轻

图表:PPI与PPI剪刀差逐渐收窄,工业企业成本剪刀差逐渐收窄

五、煤炭市场:

煤炭市场的供需关系总体平衡。

目前来看,国内煤炭生产供给和进口均有保证。海关总署、税务总局近日联合发布了《关于加强进口煤管理的通知》。