为何布伦特原油价格高于WTI原油价格？

为何布伦特原油价格高于WTI原油价格?

一方面,原油生产成本远高于WTI原油。

俄罗斯和沙特都是石油大国,原油价格的波动性更大,通常在每桶60-70美元左右波动。布伦特原油每桶是全球基准原油,国际基准油的价格,在每桶70美元以上波动,会对全球市场造成极大影响。

此外,在疫情大流行的情况下,全球需求下滑,WTI原油价格一直在50美元左右徘徊。当油价下跌时,WTI原油价格会比布伦特原油价格低,而造成布伦特原油价格比WTI原油价格低。这样,WTI原油的价格会持续低估。

另一方面,布伦特原油的价格,是美国的重要生产成本,当前,美国原油生产成本为270美元/桶,在全美范围内已经非常低,尤其是在疫情大流行的情况下,美国国内的许多页岩油生产商都可能难以维持当前的生产水平。

可以说,在过去两三年里,WTI原油价格每桶,远高于布伦特原油价格。当油价高于50美元时,美国生产商很可能面临破产。

石油市场因为供给不足,其生产商可能无法维持生产。实际上,油价维持在每桶50美元附近的,不会停止生产。

尽管沙特和俄罗斯都提供有关油价的信号,但它们之间都是竞争关系。如果油价持续低于50美元,这将严重影响美国的经济。

过去一年里,为了应对疫情的影响,全球石油生产商先后大幅削减了资本支出,这对美国的经济发展是不利的。但是,在最新的需求冲击和油价暴跌之后,沙特和俄罗斯爆发了价格战。此外,美国、加拿大、巴西和俄罗斯都面临着石油供应中断的风险。

可以说,沙特与俄罗斯产生了巨大的利益冲突。美国石油产量比欧佩克国家的产量还要低得多,导致沙特与俄罗斯的石油价格战进入了最后阶段。沙特和俄罗斯的石油价格战开始于2018年,以每桶55美元的价格,宣布减产,而且一直到2021年才结束。

分析认为,每当油价上涨,美国页岩油生产商都会增加资本支出,从而引发页岩油产业链的繁荣。但是,如果油价维持在每桶60美元左右,页岩油生产商就会将资产减记,从而导致债务水平上升。

从长期来看,对于这一点,华尔街的普遍观点是:美国页岩油产业永远是落后者。美国的能源机构——美国石油巨头——康菲石油公司——只是希望他们拥有高质量的页岩油技术,并且能够适应原油开采成本的大幅上升。而不是希望他们可以像康菲石油公司那样扩大生产规模,并更快地将石油带出市场。