国内锌股市用锌锁定投资机会

国内锌股市用锌锁定投资机会

1. 2022年春节前后锌锭价格有望先抑后扬

国内疫情得到控制,锌锭社会库存快速下滑,春节期间多数地区出现拥堵现象,使得国内锌锭社会库存出现大幅下滑。但是春节期间以来,疫情明显反弹,各地区开始复工复产,锌锭社会库存也出现了明显下降。截至3月24日,国内锌锭社会库存为35.7万吨,较3月末的36.6万吨下降了29.6万吨。

2. 在宏观调控的背景下,国内锌市场的供应一直相对紧张,而今年春节期间国内消费尚未恢复正常,锌锭库存再度出现大幅下滑。截至3月24日,国内锌锭社会库存为19.7万吨,较3月底的38.8万吨下降了21.01万吨。整体来看,国内锌市场仍处于消费旺季,在下游需求拉动下,短期锌锭库存去化将继续。

3. 与基建投资直接相关的经济下滑

全球宏观经济和基建投资增速下降,是导致全球经济缓慢下滑的重要因素,在此背景下,以工业和制造业为代表的大宗商品价格持续回落,这对于我国有色金属而言,显然是利空因素。国内的复苏以及经济的下行,必将导致有色金属工业的进一步下滑。

综合以上两点,国家对于能耗双控政策进一步放松,基建投资力度也将进一步加大,需求将逐渐回暖,行业景气度将得到修复。但由于消费复苏力度较弱,有色金属供需矛盾突出,价格下行动力不足。

宏观面对有色金属价格而言是偏空因素。虽然有色金属价格与经济周期的运行节奏密切相关,但是,有色金属价格的变化还受市场对经济预期和景气度的影响。

美国政府部分关门和企业停摆已经引发市场广泛关注,本周有消息称美国总统特朗普和民主党参议员的国会面临关门危机。此前特朗普已表示,将于周二开始对州政府关门展开调查。不过,美国商务部称,将允许部分企业延期恢复运营,因为疫情影响了公司的正常经营。在美国总统大选中,特朗普持保守态度,在不引发市场动荡的情况下,此举将加剧局面。

除了有色金属价格下跌,另外铜、锌也出现了不同程度的下跌。近日,受到铜、铝等基本金属影响,全球最大铜矿Escondida Grasberg铜矿的罢工、对公司的海外投资以及员工计划的削减,将直接导致全球铜供应链的中断,从而导致铜、锌、镍、钯等金属价格大幅下跌。在此背景下,铜、镍等金属的基本金属都会受到不同程度的影响,导致市场对铜、铝等基本金属的预期都出现大幅下滑。