墨西哥比索汇率走势：最新趋势分析和预测

墨西哥比索汇率走势:最新趋势分析和预测

1.1 短期资金压力缓解

资金压力缓解,融资成本温和下行。短期:供给仍宽松,但去杠杆周期或将终结。长期:需求处于扩张期,但“限贷”风险的加大,预计近期价格上涨将较前期降温。配置方面,关注美债利率走势,疫情扰动使得经济短期回落,长端利率抬升。预计短期资金压力缓解,将对短期的反弹形成压力。中期:通胀压力可控,复苏进程有待观察。

1.1 央行政策对汇率走势:短期资金压力缓解,利好资金成本降低

跨年度流动性宽松可能结束,中期资金压力缓解。短期:市场资金压力缓解,但政策压制作用仍存,汇率仍有一定上行压力。预计短期流动性压力缓解,支撑市场信心,但可能较前期降温。长期:监管压力缓解,资产价格温和回升,但资产价格弹性有限,A股估值水平仍在历史低位,市场可能仍将有一定的修复空间。

1.3 利率下行,中长期资金压力缓解

利率下行,中长期资金压力缓解。利率下行会降低短端利率,从而提高长端利率,从而增强长端利率的上行动力,缓解长短端利率差的压力。2019年以来,经济下行压力加大,8、9月MLF、公开市场逆回购操作利率均降至历史低位,Shibor、DR007利率连续4个月下行,但10月均维持在1.5%以上,显示货币政策以支持实体经济为主。短期:为缓解疫情对经济的冲击,货币政策转向宽松,货币政策宽松趋势延续,同时利率下行斜率有所放缓。中期:经济下行压力减轻,长期利率水平可能下降,中长期利率水平可能上行。降准可能性降低,但不影响银行体系中长期资金占比的提高。

2.1 利率下行,中长期资金压力缓解

随着经济复苏,8月份利率持续回升,但是各地方政府债发行规模和规模有所下降,特别是地方政府债发行规模同比下滑了4.5%,央行两次降准,从经济实际运行来看,7月份的降准在定向降准政策效果并未体现。8月份降准只是不改变我国实际经济总体运行态势,我国央行以稳健货币政策为指导,保持流动性合理充裕,既可以增加银行体系的资金供给,也可以通过降低法定准备金率来释放流动性,保持流动性合理充裕。长期:通胀压力缓解,货币政策宽松,经济增速温和。货币政策转向宽松,利率下行,资产价格回升。整体上,货币政策处于宽松的状态,主要体现在下半年,而经济疲软、供给压力缓解,利率下行,利率的下行趋势依然存在。