山煤国际：未来能否延续上涨势头？

山煤国际:未来能否延续上涨势头?从基本面来看,目前煤矿复产率仍较低,原煤产量保持稳定,铁路煤炭运力较为紧张,港口煤炭库存保持平稳。从技术面来看,目前处于上涨趋势中。但当前煤炭板块趋势向下,短期回调压力不大,有望延续反弹行情。操作上,建议投资者反弹后的多单减持为宜,短线暂时观望。

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据了解,目前市场上流传的关于北方港口煤炭价格上涨的消息,大多来自于中煤集团(601001)、兖矿集团等相关公司。不过我们可以从近期公布的北方港口的信息来看,其实港口煤炭发运量并没有出现明显的增加,而是在上涨后出现了松动。因此,我们认为本周港口煤炭价格或将维持弱势震荡。但后期需要看到的是,因为港口煤炭库存维持稳定,煤炭供给偏紧,仍将支撑煤炭价格保持强势。

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观点:煤企亏损的消息继续发酵,或将影响煤价中期走势

(1) 陕煤集团于10月20日召开煤价协调会议,会议提出将确保煤炭市场稳定,有力支持煤炭价格,协调煤炭企业释放优质产能,引导市场煤价回归合理水平。但是目前煤炭产能控制在1.6亿吨以内,产能释放计划约5.9亿吨,新增日产量或在3000万吨左右。此外,陕煤集团对新建煤矿要在产能置换、手续办理方面进行统筹安排,但总体审批进度慢于预期,导致产能释放释放进度不及预期。

(2)港口库存继续维持低位。据了解,截至10月27日,秦皇岛港煤炭库存1810万吨,处于低位,港口日均交易量24.2万吨,处于去年6月份以来的低位。

逻辑:昨日港口煤炭价格大幅上涨,其中动力煤现货价格上涨。临近国庆长假,市场采购多保持刚需,而受环保等因素影响,产地煤企发运受阻,目前发运有所减缓。后期,随着供暖季的结束,电厂日耗将逐步回升,加之近期煤炭库存继续下降,未来供应仍然偏紧。在供需矛盾难以缓和的情况下,产地煤价也将易涨难跌,目前内蒙、陕西等优质产能释放较为积极,短期供应偏紧的格局将持续。需求方面,随着南方气温的回升,民用电负荷开始下降,民用电负荷下降较快,电厂补库将逐渐进入尾声。电厂日耗进入上升期,一方面电力企业将加大采购力度,准备迎接夏季高峰;另一方面,水电出力也将在9月份以后开始回落。港口库存开始累积,产地采购趋于谨慎,沿海煤炭市场整体将偏紧。随着后期煤炭供应偏紧,需求将进一步向产地转移。