市场预计美联储7月加息，预期再次强化

市场预计美联储7月加息,预期再次强化。由于年内加息次数将大于一次,近期美元兑日元、韩元以及英镑等大宗商品下跌,进一步令大宗商品市场承压,美债收益率上升,令大宗商品承压。同时,继中国央行已经于3月3日宣布降低存贷款基准利率,这一系列消息使市场预期美联储今年将进一步加息,带动有色金属、贵金属回落。

大宗商品整体受美元走强影响,美国强劲的经济数据,以及周三公布的美联储会议纪要打压美元。继上周一、周二,上周三和周四公布的美联储会议纪要内容成为交易者关注焦点。会议纪要强调,在4月以后逐步的加息将为各类资产市场提供稳定的收益率曲线。美国经济已经站稳脚跟,就业市场复苏将得到确认,经济增长的进一步改善也将持续支撑美联储的加息,并保持金融市场的流动性,且美元也将维持强势。

从美元走势来看,美国经济数据基本符合预期,6月非农就业数据仍表现强劲,但从历史数据来看,当美联储加息时,美联储通常会面临政策错误,有些官员认为可能提前加息,有些官员甚至认为加息后市场会表现强劲,导致美元短线出现下跌。而6月加息后,市场将进入加息的区间,美元也将面临大幅下行的风险。

总体而言,近期全球商品市场面临了两难的发展,短期内,金价下跌的可能性不大。美联储人员持续对通胀高企表示担忧,从市场风险偏好上来看,短期黄金的波动将继续,仍将保持相对强势。

通胀成为全球经济增长的核心动力

美国经济表现强劲,但对通胀影响不大。2017年美国通胀数据由前一个月的5%上升到了5.4%,结束了近6年的“5%通胀”时代。同时,美联储人员认为,通胀高企是暂时的,同时企业普遍陷入“中年危机”,全球经济增长放缓成为一个确定的过程,就业市场持续改善,通胀是主要因素。目前,美国失业率降至了3%以下,整体通胀水平水平仍处于低位。

虽然短期内通胀有所回升,但美联储人员已经对此表达了对通胀并不惧怕的态度。美联储人员强调,通胀的回升只是暂时的,在政策实施之前,美国经济存在过热的风险。

总体而言,美国经济表现强劲,但就业市场的改善并不是一时的。短期内美国失业人数仍将继续下降,由于通胀仍在高位,美联储人员们仍要保持警惕,认为通货膨胀过高并不会缓解。

经济增长更多依赖于供给

美联储人员强调,将强化与市场的沟通,以适应市场发展变化。