投资者瞩目：美国十年期债券或成为稳健投资选择

投资者瞩目:美国十年期债券或成为稳健投资选择

有业内人士表示,负利率环境下,投资者可能是“疯狗”的一部分,现在随着欧洲投资者投资中国国债,美国十年期债券或成为美国市场的旗舰。

比如,英国脱欧公投开始,可能导致欧洲经济下滑,而中国投资者则是热衷于“跑赢”德国债券,并与欧洲国债的收益率走低形成共振。虽然此前有诸多交易员认为欧元/美元已经低于欧洲央行的预期,但我们认为,在欧元/美元以及美元/日元、澳元/纽元/美元分别将“牛熊趋势”打破后,欧元/美元和纽元/美元将迎来上涨的动力。

然而,美联储继续升息的前景恐会引发“无上限的通胀预期”,因为货币政策可能会陷入“混乱”的怪圈,如加息将会成为市场预期之外的“泡沫”。近期,受英国退欧影响,全球市场的风险资产承压,这或将会让美国国债收益率走高。

随着美联储升息的步伐加快,而因为美国经济形势良好,市场预期美国将不得不实施大幅降息,这样便会让全球资产遭受“贱卖”,加上德国经济也面临进一步衰退的风险,这也将会推升美债利率走高,并导致美债收益率进一步走低。

全球经济疲软是未来美国国债市场的最大风险,而全球经济放缓是未来美国国债市场的主要风险,而这一风险在全球范围内也日益显现,投资者对于美国国债的风险敞口将逐渐降低,即美债市场的风险敞口扩大。美国国债收益率与美股的相关性也不断提升。

目前,美国国债市场的风险敞口主要来自两方面,分别是美国投资者风险敞口的下降以及美联储降息的速率和幅度。

美国投资者对风险敞口的增加,对于美股而言是利空的。但是,美国投资者对风险敞口的减少,则会提升美股的风险敞口,导致美股走弱,这是因为市场的风险敞口不断上升,进而使美债价格下降。

事实上,今年美国股市已经出现了大规模的回调,这已经导致投资者做多美元的同时,抛售美元资产,这个波动对于全球经济的影响也是非常大的,投资者对于风险资产的风险敞口也越来越大,这意味着美股的风险敞口可能在近期放大。

美债市场的风险敞口正在加大,目前美国的风险敞口为历史最高,当前美股的风险敞口在不断增长,投资者的风险敞口已经在增加,这可能会进一步打压美股的走势。

美国的经济数据相对乐观,市场对美国的风险敞口进一步加强。