揭秘美股缩表背后的含义及应用场景

揭秘美股缩表背后的含义及应用场景

1. 市场关注美联储加息的具体时间点。2015年,美国经济持续走强,美国联邦基金利率从2.5%提升到3%以上,美元指数从2015年6月23日的96.983点升至99.349点,年内涨幅超140%。2016年美联储连续加息,美国通胀数据也随之回升,美联储在9月底宣布将联邦基金利率上调25个基点,联邦基金利率已经在今年3月份达到5.25%的高位,较2015年10月的低点上升了约6个基点,这意味着美联储进入到加息的冲刺阶段。

2. 美国经济复苏的速度超预期。美国进入加息周期,国内物价上涨速度加快,加息从前期的4.1%上调至4.1%,企业和家庭面临的成本上升压力比预期更大。以原油为例,从2015年6月21日的最高点92.98美元/桶,上涨至2015年9月的最高点92.70美元/桶,涨幅超过70%。美元上涨和利率上调反映了美国经济的复苏情况,也为加息设定了明确的时间窗口。

3. 新兴市场面临的风险。全球贸易问题的加剧导致新兴市场陷入严重的经济困境,如澳洲、拉美、巴西、阿根廷、印度、印尼等,我国自2013年开始逐步加大了人民币的使用力度,2018年我国的资本外流规模达到了约14%,较2017年明显扩大。中国近年来也积极布局与发展中国的金融市场,为中国市场开拓更多的融资渠道,这为整个新兴市场的发展提供了良好的基础。

4. 中国大宗商品贸易将继续进行。随着中国金融业的对外开放,中国对商品的需求将继续增长,尤其是在人口稠密、服务和收入不断增加的环境下,相关投资项目将继续增多。预计到2025年,中国的大宗商品贸易将增加65%以上,同时其资本总额将保持在约23%左右的增长率。在此背景下,中国将推动更多的改革开放,这也将有利于吸引外资进入我国市场,加大改革开放的程度。

此外,如果美联储加息对中国商品的影响力的增强,尤其是中国增加海外贸易投资,那么新兴市场可能将面临汇率风险,其中中国经济韧性尤为突出,中国的外汇储备会进一步增加,降低市场的交易成本,提升企业获利能力。

在这种情况下,一些新的投资者可能会在原油、黄金等大宗商品方面投入更多的资金,以获得更多的回报。对于这些新的投资者,相信通过近期中国资本外流的缓解,黄金将取得较好的表现。

最后,与其他商品一样,中国企业对商品的定价权也将得到提高。中国从前几年开始出现资本外流,大量的美元从美国进口,人民币出现了贬值。