数字化支付交易系统的新时代

2021年10月,人民银行以商业银行为代表,联合全球多家金融机构在北京联合设立银行间同业清算系统。

外汇管理局副局长李国平在2021年的全国金融工作会议上介绍了外汇局的统一支付体系,确保人民币跨境清算和信息化流通等基础设施的建设。

在2021年,人民银行按照人民银行统一部署,全面赋能交易所金融业务,加强金融机构创新,为市场参与者提供便利,推动服务商和交易商的数字化转型,为市场参与者提供多样化、规范化的交易服务。

人民银行以银行间同业清算系统为代表,将系统优化为交易商和交易商进行资金清算和交易商的网上交易系统。首先,在多个账户使用者网上支付系统,确保交易商和交易商交易平台具备网上交易平台功能,并为交易商提供金融业务的支付处理。其次,人民银行加大交易商在交易平台的支持力度,支持银行间清算系统安装交易商支付系统,为客户提供自助系统和交易业务的登录、维护、存储、传输、交互技术的安全和稳定的服务。

支持证券交易所系统进行结算,为证券交易所和投资者的交易提供安全保障。支持证券交易所直接开展、非现场的结算业务,还支持证券交易所的系统和其他系统接入证券交易所系统。此外,支持证券交易所的独立处理系统,可以进行证券交易所多层级的司法程序结算,也支持证券交易所的计算机系统提供交易系统信息查询服务。

按照国家和上海市政府的统一安排,人民银行的金融业与银行的双轨制清算系统是实现交易所风险监控和对证券经纪业务的监管,有利于证券交易的彻底实现和维护投资者的投资权益。但这在一定程度上是不可逆的,因为这样的监管涉及资产托管,银行与交易所之间的互联互通会大幅减少投资者的资金安全。

此外,国内银行间同业清算系统有望取得很好的专业服务。证券、期货交易市场的建立将对投资者的投资安全保障提出更高要求,系统对投资者交易的信息进行监管,保障投资者权益。不过,目前监管部门仍在规范证券、期货市场的交易,与银行的统一托管相比,系统上的各个功能也有所欠缺。

如下图所示,进入3月份,一方面由于国际市场交易商、机构投资者普遍对中国的股票投资价值感兴趣,同时市场的股价波动率一直处于较低水平,加上大中型银行的超额换手率,使得市场交易者对上市公司的基本面持怀疑态度。