海正药业收购瀚晖制药：是否存在高估风险？

海正药业收购瀚晖制药:是否存在高估风险?

瀚晖制药董事长、翰宇药业董事长张峰认为,公司存在高估风险,部分药企股权价格调整可能有较大变动,对于市场情绪影响很大。

1、公司股本变动:2016年,公司股本变动为人民币4.25亿股,调整后股份变动额为2.07亿元。

2、成本费用:2016年,公司股本变动为人民币4.05亿元,调整后公司股本变动额为人民币3.27亿元。

3、受行业性因素影响:在行业性景气度的市场背景下,公司的主营业务收入大幅增长,有可能对公司业绩产生重大影响,比如在行业中,在机械行业中,公司的主营业务收入在过去一年中均呈现出大幅增长的态势。

4、公司原先价格:2015年,公司原先价格变动为人民币3.3元,调整后的净利润为人民币4.75亿元。

公司2016年11月19日发布公告称,为增强企业抵御风险能力和抗风险能力,使公司对单一品种价格波动风险的承受能力增加,经公司同境内外监管机构沟通,双方共同签署《战略合作协议》。合作伙伴承诺,在一定期限内,本公司按照协议约定履行上述事宜。

5、公司分析:

公司仍具有长期投资价值,符合我们的估值水平,后期公司将继续借助国家政策的支持和市场的认可,不断推进公司转型发展。

我们的三大核心业务仍会保持高速发展,但是公司对于股票市场价格的预期不充分,将继续处于谨慎调整期,我们也将逐步买入,从而使公司短期价值被低估。

风险因素:

公司的原材料价格大幅上涨,下游需求显著减弱,虽然公司盈利能力出现改善,但原材料涨价趋势延续,钢铁价格在价格上行过程中面临较大压力。

市场热点:

本次证监会表示要严厉打击操纵市场,对市场操纵等违法行为,以《证券法》《刑法修正案(十一)》《证券市场禁入规定》《证券法》等法律法规的严格执行。

此次证监会称将继续加强监管,严查老鼠仓,严查内幕交易,查处违法违规行为,防止市场价格操纵。

总结:

公司拟推行的包括收购中原水务、环保装备两大核心资产,以及拟出售控股的中原水务和河南投资控股集团,经营本企业所需资金等方面,将继续推进本次收购。我们也有理由相信,包括我们在内的多种因素对公司未来的发展都会产生积极影响。公司因业务收入和管理费用的增加和多元化整合而提升利润,但公司有必要在期后的一次资本运作中努力增加经营规模。