深入了解投资策略报告：重要内容一览

(一)金融期货宏观面概述

宏观面概述:

当前宏观面主要消息及影响程度

(1)中美贸易摩擦升级。5月4日,中美双方在中国上海签署第一阶段经贸协议,计划在7、8、10月分别购买600亿美元商品、600亿美元服务贸易,总共购买近3500亿美元商品,协议总额达34.4亿美元。后续双方还将继续深入开展务实合作,以扩大开放,逐步扩大与周边国家的贸易规模,共同保护消费者,坚决打击非法倾销,共同保护国内企业和市场稳定运行。

(2)中美贸易摩擦升级。6月15日,中美双方在中国上海和深圳签署了第一阶段经贸协议,计划在不到一个月内购买500亿美元商品,总共购买近3000亿美元商品,总共购买近2000亿美元服务贸易,总共购买近2300亿美元服务贸易,总共购买近3550亿美元服务贸易。后续双方还将继续深入推进相互有关的联合磋商,共同保护消费者,保护民众。

(3)美债收益率进一步走高。美联储1月降息50BP并预期今年还将加息近50BP,短期美元指数受累走高,美债实际收益率继续走高,美股、美债同时走高,全球债券收益率明显走高。

经济基本面:

(1)国内方面,根据世界银行的预测,预计全球经济将以6.6%的速度放缓,主要经济体在第二季度增长3.4%。但是从实际利率来看,在美联储宽松的货币政策环境下,即使全球经济陷入低迷,经济增长仍将继续复苏,在今年晚些时候至明年的中期内,经济增长的放缓程度可能会有所缓解。世界银行的预测认为,从目前到年中,发达经济体的经济增长将在第四季度“非常强劲”,明年的增长率将达到7%。

(2)外部环境方面,全球金融市场流动性依然充裕,虽然各国央行都在降息,但实际利率依然处于低位,这意味着相对于股市,货币对黄金仍然是更加有利的。全球资金一直在流出美国,美国股市连续三天大跌,美股再次创下新低,这表明全球市场流动性依然充裕。不过从资产配置角度来看,全球资金正在逐步流出美国,而全球市场资金依然在大量流出欧洲和亚太市场,如果美股持续大跌,可能会进一步拖累全球资产的配置,特别是美股和欧洲股市。

(3)国内方面,今年一季度GDP同比增长7.5%,继续刷新近几年新高,固定资产投资增速创出近12年来新高,房地产和制造业投资增长势头良好,基建投资也呈现良好表现。其中,一季度固定资产投资增速为6.3%,较去年同期的9.6%明显提升。房地产和制造业投资也维持高增长。