美债倒挂五次历史：财经领域的重要信号？

美债倒挂五次历史:财经领域的重要信号?

美国股市投资者的恐慌情绪--美债倒挂--是新一轮经济衰退风险的直接原因?

危机:俄乌冲突、疫情的失控、滞胀的纠结、债务上限等问题。

一旦美债倒挂并持续三个月,市场的避险情绪就会更高。由于疫情对经济的冲击,美债收益率大跌,避险资产如黄金等出现大幅上涨。

失业:美国劳动力市场复苏的放缓、通胀的上行,均使得美债收益率曲线出现平坦的迹象。但美联储主席鲍威尔明确表示,在就业市场供应充足的情况下,美国经济应保持强劲,但通货膨胀率仍然低于2%的长期目标。他表示,在必要的情况下,将继续购买债券以应对潜在的经济衰退风险。

实际利率:美联储的货币政策通常与通胀挂钩,随着通胀上升,美联储将在基准利率上设置一个上限。随着经济的重新开放,我们可能会看到名义利率大幅上升,从而使美联储在每月的缩减购债规模上支付相当于一年的利息。

通胀预期:美联储政策在短期内将变得更加强硬。通胀预期反映了联储决策者将在下次加息前的一段时间制定的经济通胀预期。美联储承认,这种经济的变化将推动实际利率在一段时间内维持在这一水平。

美联储政策:由于经济扩张,可能会导致物价上涨。随着美国经济过热,劳动力市场也开始出现过热的情况,美联储将在未来几个月将其债券购买规模提高一倍,

经济前景:美国经济未来数年仍然是货币供应宽松的局面,但是其通胀预期已经明显转好。

在过去几年,就业增长强劲,通胀较低,政策可以利用这些时期的美国货币供应紧缩,从而将通胀率推上更高,迫使美联储在即将到来的12月15日会议上加息。

美联储在今年9月宣布缩表,目前准备以每月330亿美元的速度进行,以保持这个步伐,最早于10月结束购债。不过,虽然美联储当前持强硬立场,但仍存在不确定性。市场预计美联储的货币政策不会改变政策。

通胀预期:从当前的趋势来看,美联储收紧货币政策的力度将非常大。

在过去几年,美联储在通胀和经济增长方面都扮演了非常重要的角色。但是,随着时间的推移,物价水平不断上涨,货币政策的影响力会越来越大,货币供应紧缩、物价上涨和劳动力市场通胀预期上升将对消费者和企业产生巨大的影响。

美联储正在进入货币政策收紧周期,预计明年第一季度将加息四次。