美国央行或于七月加息时间确定

美国央行或于七月加息时间确定

由于此次会议核心是美联储和欧洲央行议息会议的核心议题,因此市场将这次会议纪要释放出更加鹰派的鹰派信号。对此,市场普遍预期美联储人员的加息进程将加速,这将在未来一到两周内尘埃落定。

近期,随着全球经济放缓,美联储进入加息周期,美元及美股连续反弹,受投资者对美国经济表现乐观,金融市场流动性宽松的影响,美元指数再次回落,并跌破94关口,创出了新低。此次美联储人员讲话的信号引发市场对美联储将在9月份加息的预期不断升温,贵金属出现了大幅上涨。

美国经济增长良好,但是在当前经济出现下滑的情况下,美联储人员不愿意看到通胀下滑,这也可能引发加息预期的进一步走低,从而引发市场对于美联储加息的预期不断提高。此外,因全球经济放缓导致欧元区经济增速放缓,欧元区处于衰退风险的临界点附近,欧元也开始出现下滑。这些因素导致欧元区经济下滑的可能性不断上升。由于美国经济表现良好,国际金融市场流动性不断增加,这将会进一步强化美元的避险功能,贵金属的投资需求将进一步增加,这会进一步推升贵金属的价格。

然而,市场中的不确定性因素正在不断增多。美联储会议纪要、鲍威尔讲话以及美国贸易政策预期等多个事件的变化,令市场情绪偏向谨慎,对贵金属走势形成了较大的压制。从近期公布的美国9月Markit制造业PMI初值、美国9月Markit服务业PMI初值、美国9月非农就业人口等数据来看,美国经济的稳定复苏态势不会动摇,这也在一定程度上影响了美元走势,贵金属的价格或将继续受美元走势的影响。

不过,我们认为美联储加息对贵金属的影响并不是简单的几乎,如果一旦利率上升到一定程度,投资者可能会看到美元的贬值,从而降低投资黄金的资金流入,进而降低贵金属的市场需求。不过,如果利率在6~7月份上涨,投资者可能会看到,美联储在9月份加息,而在9月份加息,并不会对贵金属产生较大的利空。由于美联储加息存在其特定周期,因此也不能说美联储会在这个周期内出现利空,但是在近几个月加息后,若美国经济继续稳定复苏,美联储加息预期也会进一步增强,这将对贵金属形成支撑。

全球经济环境收紧

虽然市场对全球经济增长放缓的忧虑仍在,但美国7月CPI同比上涨5.4%,创2013年8月以来新高,在此背景下,市场对美联储加息预期进一步强化。