美联储逆回购对黄金：黄金市场迎来新风口

除了逆回购工具之外,美联储逆回购工具的使用也引起了市场的关注。11月22日,国际货币基金组织(IMF)发布报告称,由于美联储采取“关键利率”的方法,将持续较长时间维持低利率,以支持经济增长。此外,今年下半年和明年的联邦基金利率期货市场显示,预计美联储逆回购工具仍将用于市场操作,市场将有相当大的资金需求。

由于市场预计美联储将在12月2日货币政策会议上讨论如何缩减资产负债表规模,美联储主席鲍威尔在声明中表示,如果没有做出改变,他将会在12月7日宣布停止回购操作,直至将隔夜回购利率调整为0.5%。12月7日的声明显示,美联储的资产负债表计划不再向金融市场提供支持,因为主要支持机构金融机构维持低利率或增加资产负债表,而限制资产负债表规模的行动只是减少资产负债表。

分析人士表示,从市场逻辑来看,虽然逆回购措施存在很大的空间,但市场交易因素尚未明显扭转,因此继续将金价推至2000美元/盎司之上。

美联储逆回购工具的使用对黄金来说是好消息

近期,市场出现了美联储逆回购工具的使用,黄金开始上涨。

纽约联储发布的一项研究显示,美国正处在一个紧缩周期中,美联储将其资产负债表规模推高至历史最高水平,而且从10年期美债收益率飙升到1%以上,可能会导致金融系统出现高度的金融风险。

以美联储为代表的紧缩周期之所以会使美国经济陷入停滞,是因为美联储所依赖的是通过其庞大的资产负债表支撑经济的货币政策。以每月400亿美元的速度速度购入国债,然后再通过利率的调高实现就业和物价的双重目标。

但是,这并没有阻挡资本支出的增加。他们的目标是保持长期的资本支出,如果美联储停止逆回购,其债务资产将迅速膨胀,而且在经历了长期通胀的高通胀之后,美联储也能够更快地将资产负债表做平,从而抑制美元持续的疲软。

而这恰恰是美联储逆回购工具的使用的一个重要依据。

上周四,美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定提前缩减隔夜逆回购使用,结束这项资金流动性危机。随后,美联储将进行紧缩。

FOMC本月公布了7月会议纪要,纪要显示美联储委员们对经济复苏前景的分歧加剧,认为全球经济可能会遭到破坏。

美联储表示,疫苗接种率的提高以及抗击新冠疫情的努力使美国经济达到了新冠疫情暴发以来的最高水平。