金融之城用：探索未来金融创新的核心中心

金融之城用:探索未来金融创新的核心中心

其本质是为了某种领域金融创新而出现的金融衍生品。它可以是资产,也可以是实物,也可以是金融衍生品。商品期货和金融衍生品都是一种金融衍生品,金融衍生品本质上是金融工具,和未来的金融服务本质区别在于金融工具本身的性质,通过金融工具与金融工具的差别来区分。

金融衍生品为实体经济,金融衍生品为金融工具,不存在未来。金融衍生品不能替代实体经济,也不能替代银行储蓄的金融衍生品,金融衍生品只能起到安全的作用,必须 建立在企业,或者 政府政策之上。而市场经济主要靠资金的杠杆来筹集,比如融资。资金越多,企业越需要资金,利率就会上升,企业就需要贷款,利率就会下降。金融衍生品为企业套期保值,也就是说,你看到经济不好,就要卖掉资产。购买者如果购买的企业价值变高,就需要把现金或股票买回来。这也是金融衍生品能够带来利润的原因之一。可以说这是一种机会。

最近,在监管部门的严打下,很多监管机构采取了监管措施,让市场投资者大大降低了风险,比如中国货币市场的CFETS衍生品交易所,上个月的CFETS衍生品交易所在监管的压力下,发布公告称CFETS清算所交易了4.5亿美元的债券,同时其持有人也将抛售ADS,但这只能是针对美联储加息的回应,因为这还是市场主要的对手,他们没有意识到这是对他们错误的做法,但在本轮中美联储的货币政策中,美联储要把利率抬到每次加息都会面对麻烦,而这种麻烦还要加息之后的余下时间。对中国的影响更甚。

美国方面,特朗普执政期间,经常抨击美联储加息的“事实”,认为这是错误的做法。美国国内生产总值出现大幅下降,商品价格急剧上涨,为了实现通胀目标,美联储可能会通过加息,刺激国内消费。但是从历史经验上看,这种做法还是建立在美国的GDP增长阶段,实际上经济增长要更强劲一些,而这正是美国没有继续加息的理由。特朗普此前的做法是希望美联储提前加息,在本次加息之后,美国的通胀率会回到2%的水平,这样美联储就可以避免经济增长放缓,维持经济增长。

对中国来说,今年的一系列减税、降费、逆回购、稳外资等刺激政策使得企业的资产负债表有所好转,降低了企业的还款压力,但是国内经济的结构转型在很大程度上并不是特别突出,减税、稳外资对企业的综合拉动作用有限。中国的一系列政策已经开始逐步实现转型,这已经不是什么新鲜事。