铜云汇：探寻铜价运势的终极指南

铜云汇:探寻铜价运势的终极指南

22日,世界金属统计局(WBMS)发布了今年上半年铜市场运行情况。2015年上半年全球铜市供应过剩50万吨,2015年全年过剩量为1,532吨,此前市场预计中国2014年的需求增量仅为10万吨。

就库存方面,2015年上半年铜库存依然过剩,目前库存为107万吨,较去年同期的48万吨减少2万吨,反映出对未来铜市供应过剩的担忧。这种情况下,铜价处于低位,预计铜价在未来能够得到提振。

另外,2015年上半年,中国的宏观经济形势进一步恶化,不仅国内宏观经济受到中国的负面影响,国际经济环境更是严重恶化。以欧元区为代表的欧元区基本上处于经济下滑的趋势,这使得人民币的汇率也处于低位徘徊。人民币的贬值势必会导致国内铜价的下跌。

目前,市场普遍认为中国经济下行是大概率事件。就需求方面,目前的消费端压力是较大的。但是,中国经济增长保持正增长是一个战略方针。从中国到世界各地的房地产市场来看,当前房地产市场情况依然在不断的恶化中,这可能意味着房地产的减缓将会进一步抑制未来需求。

虽然在过去几年里,中国是世界最大的铜消费国,但是现在中国的消费下行已经成为大势所趋,因为中国消费结构的变化已经将价格推到了一个低点。从供应上讲,产能上,中国对铜的需求一直是过剩的。今年二季度,中国的铜产量是下降的。中国是全球最大的铜消费国,但是中国需求的下滑可能会影响未来需求。因此,这个预测非常重要。

从需求端来看,国内的消费端目前并没有出现好转迹象。而国内方面,近期环保对于电线电缆生产的影响加大,而且部分电线电缆也存在用氧不足的现象,生产企业难以承受这个影响。对于空调和其他空调的影响相对较大,但是总体上空调厂产能扩张没有停止,未来有可能会进一步加大。在这样的情况下,中国空调厂的产能将进一步增加。这也是近期铜价下跌的原因之一。

综上所述,中国经济下行已经在实施,即使需求端没有好转,但是需求端却能够保持很高的增长,中国库存也在消耗之中。但是从历史上看,近几个月的铜库存呈现大幅下降的情况。在这样的情况下,中国国内库存会出现大幅下滑。所以,未来铜价在一定程度上会出现阶段性的低点。

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最近铜价格下滑是因为市场的恐慌情绪,全球经济的放缓是未来铜市的走向的。