揭秘沪指背后的地方力量：沪指哪个地方才是真正的金融中心？

揭秘沪指背后的地方力量:沪指哪个地方才是真正的金融中心?

中国经济高速发展的“四万亿”政策背景下,金融市场日渐成为本次“饕餮”盛宴。

上周五晚间,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,会议指出,稳健的货币政策要松紧适度,疏通货币政策传导渠道,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定,保持宏观杠杆率基本稳定,防止资本无序扩张。金融部门要增强金融服务实体经济能力,积极运用降准降息等货币政策工具,加大对小微企业的支持力度,引导金融机构积极运用降准、降息等货币政策工具,降低综合融资成本。

对于金融机构和地方而言,再贷款、再贴现、再贴现和直达实体经济的政策设计已经成为金融机构和地方政府的重要举措,叠加近期监管层频频表态,预计金融机构及地方政府对实体经济的支持将逐步“从严”。我们认为此次金融机构和地方债发行将更加积极。

今年上半年国内外金融市场波动,受监管部门在下半年之后稳步扩表的影响,A股市场的反弹更多的是情绪面的驱动,对于市场的影响也会更加体现,此次金融机构和地方债发行大概率是比较温和的。

此外,我们在此前的报告中指出,进入三季度以来,随着季报的公布,国内外经济环境变化,尤其是在疫情的影响下,“稳增长”的政策预期有所转变,国内流动性处于基本平衡的格局,在后续国内经济预期有所回升的情况下,A股的估值水平也会得到进一步提升。

对于地产行业,我们一直强调,房地产的开发投资需要先行,从2015年的经验来看,房地产行业的开发投资都是有韧性的。因此,房地产投资和基建投资也是整个房地产投资最重要的构成。

因此,地产投资如果想要回暖,则要等待稳增长的政策加速释放,而从企业的经营层面来看,地产投资今年整体将会有较大的修复预期,政策对于房企的融资有提振作用,预计房地产行业从中长期的基本面来看仍然有稳定的现金流支撑。

基建投资有望在三季度迎来一波回暖,而基建投资有望在四季度迎来一波反弹。首先,我们认为基建投资也是以逆周期调节为主,目前“稳增长”政策效果正在逐步显现。一方面,目前企业的现金流能够得到支持,但在预期转好的背景下,特别是当前的政策对于基建投资的提振效应逐步显现,对基建投资增长的拉动效果将逐步显现。另一方面,从我们对未来政策的观察来看,当前的稳增长政策的效果正在逐步显现。