欧洲美元利率期货报价88：金融市场震荡中的稳定利润机会！

欧洲美元利率期货报价88:金融市场震荡中的稳定利润机会!中美贸易摩擦阶段以来,我国货币政策依旧保持稳健中性的基调,并且美国经济数据依旧向好,基本上维持了货币政策稳定的基调。7月份以来,经济基本面持续向好,我国通胀继续保持在2.3%左右的水平,通胀水平持续维持在2%左右的目标范围内,基本面为偏紧的局面,国内货币政策维持温和的基调。如果国内通胀水平继续维持在2%的水平,在经济基本面向好,年内加息的概率将会不断加大,市场利率定价重心将会逐渐回到实体经济层面。在货币政策中性的同时,宏观经济形势较为稳定,叠加进口以及经济增长的良好预期,企业和居民借贷需求的增加,经济增速不断的上行。在这样的大背景下,我国货币政策有望平稳运行,债券市场平稳运行。

总体来说,虽然8月份以来我国金融市场波动不断加剧,但我们认为货币政策仍有可能保持中性的基调,今年以来我国外汇储备处于快速上升期,人民币资产和债券市场的投资热情依旧旺盛。

具体到国内,央行已连续五日暂停公开市场操作,市场对于8月份货币政策回归中性的概率有所降低。上周五央行进行的中期借贷便利(MLF)操作和周五的国库现金定存到期均只进行了700亿元的操作,显示流动性压力依然较大。同时,虽然周一市场大跌之后,央行在公开市场逆回购操作中实现净投放7300亿元,但是,尽管本周到期的MLF净投放1130亿元,但是周二、周三、周五各净投放量均低于,其中周四为净投放900亿元,周五为净投放90亿元。

在股市大跌之后,对于国内流动性过剩的忧虑使得资金迅速回补,目前社会融资规模增速维持在10%的水平,也就是说,9月之后居民在股票投资、债券投资等方面的融资规模可能已经恢复到8%左右的水平。整体来看,目前银行体系中,广义货币仍处于一个充裕状态,货币政策仍将保持流动性合理充裕。同时,在通胀数据持续回落之后,国内投资机会仍将出现,央行也在观察流动性状况,随着年末流动性压力和资金利率下行,后期对于股市的影响将逐渐增大。

从市场层面而言,周末政策力度虽然没有放松,但市场的担忧主要体现在信用扩张和经济下行的特征上。结合央行公开市场操作,银行体系仍然坚持稳健货币政策,MLF(中期借贷便利)利率也不会调整。

针对当前货币政策力度,货币政策已经持续发力。