深度解读黄金期货价格上涨的原因：全球经济动荡与避险情绪升温

深度解读黄金期货价格上涨的原因:全球经济动荡与避险情绪升温

大宗商品(以农产品为主)供大于求,全球贸易纠纷频发。分析认为,由于国际油价维持在低位,柴油价格大幅下挫,这些因素导致大宗商品需求下降,全球经济放缓,而且美国失业率上升,增加了未来经济可能放缓的可能,这是造成价格下跌的因素之一。

由于低油价对供应的冲击将更加严重,有可能推升工业生产,从而带动需求上升。因此,最近经济恶化与地缘政治紧张等因素成为推动大宗商品价格上涨的因素之一。如果油价继续走高,那么未来将带动经济发展,从而带动通胀。贸易摩擦也可能加剧市场的避险情绪,推动全球货币政策转向宽松,从而对全球经济产生一定的影响。因此,预计2020年全球宏观经济处于衰退的大背景下,商品价格仍将维持在较低水平。

从中长期来看,对于大宗商品市场来说,全球经济增长出现放缓的概率非常大,大宗商品价格存在较强的牛市基础。但是,从短期来看,大宗商品的供需关系偏紧,需求偏弱,进而在较长时间内继续疲软,因此商品价格仍将处于振荡下跌。

以原油为例,油价处于振荡下跌的过程中,OPEC成员国的减产执行度高达60%,同时沙特仍有增加供应的诉求。美国页岩油的持续扩张,美国能源消费已经出现一定的降温,这使得美国成为全球原油供给最为过剩的国家。但是,近期油价处于高位,美国原油的供给增速放缓,中国炼油产能也已经出掉原油,沙特也在积极的将其市场份额延伸到国际市场,从而实现了稳定的增长。

未来油价有望继续维持振荡运行的趋势,但是未来一段时间可能会迎来震荡走势。虽然最近油价波动幅度加大,但是油价仍有持续走高的动能。

地缘政治局势动荡,原油价格维持在高位

自从新冠疫情在全球范围内爆发以来,中东、欧佩克和美国的关系已经呈现“大而不强”的局面。一方面,随着市场对公共卫生事件对经济前景的预期不断增强,油价涨势逐渐趋缓。据了解,目前的价格已经连续四个交易日上涨,虽然这种涨势不是一次性的,但却不容易改变。另一方面,由于油价处于较高的位置,不排除沙特和俄罗斯等产油国增产的动力不足,进而会对全球石油市场的流动产生较大的冲击。

在这种情况下,投资者不宜过于乐观,但是可能会通过原油价格与风险资产比价的情况来判断油价走势。