美元兑人民币期货面值：探索汇率波动中的机遇与风险

美元兑人民币期货面值:探索汇率波动中的机遇与风险

一、全球金融市场的分化是值得关注的

7月2日,美联储主席鲍威尔表示,高通胀将持续到2022年,并表示美联储应该坚持低通胀观点,因为目前全球的通货膨胀率高达15%以上,并表示今年将会出现“适度的通胀上升”,他在最新的讲话中表示,“这场冲突正在造成全球经济严重下滑,其中包括全球股票市场和房地产市场的波动。”

据一位与会代表透露,他们预计下半年经济活动将恢复,“我们预计中国的PPI会比去年同期下滑0.8%。中国的经济活动将在下半年增长,但速度将比去年同期低0.5%。从长远来看,我们很可能会在2022年下半年出现GDP同比增长1.9%的情形。”

中国央行最新的数据显示,7月末,中国广义货币(M2)余额为1117.65万亿元,同比增长9.4%。其中,M2余额为1445.05万亿元,同比增长9.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.4个和1.5个百分点。

“货币宽松措施可能导致价格上涨,这将支持我国经济增长,目前,我们对下半年经济仍持乐观态度。”国海证券首席经济学家李奇霖在接受《证券日报》记者采访时称。

王青表示,国内经济的压力可能会延续到下半年。而在货币政策稳中偏松的基调下,下半年的经济增长仍将维持在较高水平。

“目前,国内的经济仍处于恢复过程中,但这种过程可能是短期的,不足以影响我们宏观政策的持续性。”光大证券宏观团队分析,尽管政策层面的表态暗示仍然维持较为宽松的货币政策基调,但是并未出现过明显的预期差。货币政策要更注重结构性,强调结构性,更加注重效果和效益。

央行5月中旬的货币政策例会中也表示,下半年的货币政策是紧平衡,仍然以平衡紧平衡为主。7月份M2同比增长10.1%,增速较上半年有所回落。

民生银行首席研究员温彬认为,随着信贷结构的持续优化,市场的流动性也得到一定的改善。但在监管层面,下半年的货币政策主要有两个方向,一个是放松,另一个是收紧。

一是对于通胀的关注。一方面,目前的通胀压力更多地来自于供给端,特别是前期部分发达国家的高通胀,而不是消费端,因此需求端的回暖也需要通胀回归,未来通胀回升的趋势可能性要更大。另一方面,房地产业和汽车等下游的汽车等消费也受到了一定的抑制,导致汽车的消费也在减弱,这将导致制造业生产放缓。