2022年12月27日上海铜价刷新历史纪录，迎来势如破竹的上涨

2022年12月27日上海铜价刷新历史纪录,迎来势如破竹的上涨2022年1月28日上海铜价创下历史新高后连续两个交易日上涨,上海铜期货主力1809合约最高上冲至7610元/吨,刷新历史新高。

随着铜价节节攀升,LME铜库存量在3月1日创下年内新高,同时3月26日(周五)LME铜库存量突破244万吨,创下历史新高。

在上述12个交易日内,上海铜期货主力2107合约以区间震荡的方式多次冲高至7610元/吨的历史最高价,后震荡回落至7300元/吨一线,期间曾一度接近7400元/吨。随后,伴随着铜价不断走高,上海铜期货主力1810合约价格不断刷新历史新高,最终在9500元/吨一线收平,实现2021年4月14日(周五)以来的首次月度上涨。

自去年5月以来,上海铜期货主力合约价格多次冲高至7450元/吨,但今年开年以来铜价持续疲软,上海铜期货主力合约的连续两个交易日振荡下跌。

根据彭博资讯的统计,2021年10月至12月,上海铜期货主力1810合约成交量从21.3万吨,一路下降至-31.7万吨,跌幅约41.8%。

沪铜期货即将突破6600元/吨

当前国内铜产业链品种结构及主要生产企业经营状况都在发生根本性改变,如何满足产业诉求、完善企业经营管理以及提高企业竞争力成为铜产业面临的主要矛盾。

对于当前,中国铜消费大国的铜消费大国——印度,铜的需求在国内产业链中的地位不容忽视。在全球主要的铜消费大国中国,近年来的消费表现并不理想。

5月,国际铜价大涨6.83%,但中国铜消费增速却没有明显改善,1-5月,中国铜表观消费量累计同比下降3.57%。

卓创资讯铜分析师肖磊对《证券日报》记者表示,短期,中国房地产市场面临的变化是经济周期变动的主导因素,在投资与生产活动之间存在周期性,从而会导致经济周期出现周期性变化,中国的实体企业尤其是中小企业的生存压力非常大,也存在产能过剩的隐患。

肖磊指出,铜价的上涨已经从产业结构上进一步反映在价格中,但中国是全球最大的铜消费国,从需求上看,中国目前最大的消费市场是家电、手机、汽车、空调、空调等。中国经济由高速增长阶段向高增长阶段已经开始,未来十年,家电、汽车、汽车等行业将享受更高的市场份额,有望享受更高的消费品行业红利。

从供需格局上看,肖磊认为,2022年12月27日上海铜价刷新历史纪录,迎来势如破竹的上涨2022年1月27日上海铜价刷新历史纪录,开启新一轮上涨,自从1月27日当天上海铜价跌破50%的均价,至2月29日沪铜主力合约1805合约收于48000元/吨,单日最大涨幅217%,国内铜现货升水有70元/吨的继续走高,创下纪录。

1月28日上海铜价创下历史纪录,上涨原因:

1、国际铜价创历史新高,海外资金持续涌入,推升铜价

铜价近几日持续上涨,究其原因,还是因为国际大宗商品价格上涨,导致了国内工业品价格上涨。据海关总署数据,1月我国精铜进口量同比下滑8.7%,1-2月累计进口387.6万吨,同比下滑15.6%,整体进口仍然处于较低水平。但是,国内工业品价格不断攀升,企业盈利大幅增加,虽然国内外部分厂家的硫酸胀库问题得到缓解,但是下游企业为了缓解硫酸问题,采取了价格提价等措施。

2、库存回落,现货补库

进入3月份以来,我国市场铜的商业库存整体下降,当前,国际铜库存已经跌至5年以来的低位,但国内库存仍处于近几年来的低位。据了解,截至3月22日,上期所铜库存19.75万吨,比上月末减少110吨;LME铜库存14.9万吨,比上月末增加3850吨;上期所铜库存10.78万吨,比上月末增加2325吨;广东地区保税库库存2.3万吨,比上月末减少4275吨;上海期货交易所铜库存24.10万吨,比上月末增加760吨。整体来看,国内库存水平较去年同期低了10%左右。

图1:国内社会库存变动

资料来源:上期能源

图2:中国外汇交易中心社会库存变化

资料来源:上海期货交易所

据海关总署数据,3月我国精炼铜进口量为30.6万吨,环比下滑1.7%,同比下滑58.1%。1-3月我国精炼铜累计进口量为29.9万吨,同比下滑20.7%。3月份我国精炼铜进口为24万吨,环比减少14.5%,同比下滑63.1%。

图3:中国主要港口精炼铜库存变化

3月份,伦铜库存一度下滑至195万吨,而目前库存水平依旧处于低位。3月我国线缆产量22.2万吨,同比下滑16.9%,环比下滑6%。

图4:伦铜库存变动

图5:伦铜库存变动

3月份,伦铜库存回升至14万吨,处于相对高位,库存小幅下降。