上周港股走势：市场波动中的机遇与挑战

上周港股走势:市场波动中的机遇与挑战并存。市场波动中机遇与挑战并存,港股走势更多受到市场对明年经济增速预期下调、以及成长预期下调等扰动。

市场波动中风险与挑战并存,风险偏好下滑将对股市有利。最新数据显示,今年3月CPI同比增长4.2%,连续12个月处于负值区间,意味着通胀压力依然较为严峻,货币政策更多是在预期的操作当中。从中央的工作会议提出要防止出现“去杠杆”,此后经过充分考虑以及政策上调的力度,最终市场风险偏好回落,进而对资金面产生了不利影响,由此风险偏好下行。未来疫情缓解的情况下,居民的理财资金或将趋于降低,进而对经济的增长带来较大的冲击,股市有望在中长期保持稳定的发展趋势。

地缘政治局势依然难改

2020年4月俄乌战争爆发之后,俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势升级,同时欧美对俄罗斯的制裁愈演愈烈,这将加大本已处于高位的俄罗斯经济的压力,这也使得未来的贸易紧张局势会进一步加剧,使得国际大宗商品价格出现大幅波动。

近期俄乌谈判进展较快,双方剑拔弩张不断,令全球市场对原油等能源等能源的需求不断提升,国际原油价格从3月中旬开始不断走高,突破100美元/桶。据悉,在俄罗斯入侵乌克兰的第一个月,布伦特原油和WTI原油价格涨幅分别达到了10.8%和11.2%,其中,欧洲天然气价格从1月份的高点飙升至了4月的最高点,美国的通货膨胀率也跃升至了20世纪40年代以来的最高水平。这导致了俄乌冲突爆发,尽管俄乌双方均表示不会放弃用卢布支付的能源供应。但是由于俄罗斯的原油和石油是俄罗斯的主要能源来源,因此也导致了国际原油价格的飙升。

欧盟统计局的数据显示,欧盟的进口量在过去一年里增长了34.1%。在欧洲的进口总量中所占比重在2020年达到了30%的峰值,比上年增长了40%。但是欧盟由于煤炭和天然气价格的上涨,使得其进口量明显下滑,但是欧盟是俄罗斯能源来源的重要部分。

随着乌克兰危机持续恶化,欧洲地区的能源需求开始回升,国际能源价格也在回升。俄乌冲突不断加剧,作为欧洲主要的能源来源的欧洲天然气价格一度飙升至了每吨105欧元,对欧洲国家造成了巨大的压力。但是在当天的欧盟领导人峰会上,普京明确表示,欧盟可以摆脱对俄罗斯能源供应的依赖,并可以向俄罗斯实施更多的能源供应。

这让市场对于俄罗斯的能源安全愈发的重视,同时也导致了市场对于油价的风险溢价的提升。上周港股走势:市场波动中的机遇与挑战;A股估值主要受中美贸易摩擦的影响;市场波动中的挑战与挑战并存;沪股通在上周上演的沪港通、深港通的日均总量超2万亿元的日成交额,沪股通在上周上演了凌厉的成交额。从外资流入和,股指持仓以及股指期货的估值角度看,标普500指数年化收益率(CAPM)从3月高位下降,然而,今年以来,美国十年期国债收益率(ONRRP)徘徊在7%以上。面对高波动,要做到以下三部曲:

第一,通过国内资本市场来进行的第一步就是做指数,在期权方面,即使有港股交易,也可以当做对冲的工具,同时由于美国十年期国债收益率较低,不可能实现汇率上涨,进而国内相关的产业政策推出,可能会面临一些波动。

第二,通过A股来进行权益类资产配置,从A股的历史经验看,投资的难度还是比较大的,短期的收益可能需要投资者承担较多,同时的风险也不一定足够大。要做到这一点,投资者必须对市场的风险进行识别,才能从整体上把握住市场的机会。

第三,借助QFII基金和RQFII的基金制度,投资于QFII的市场,可能要比较谨慎,更有可能承受较低的市场波动,更有可能放弃当前的市场,或因流动性风险而大幅下跌。

第四,我国投资者参与期货市场的热情和热情不高,短期来看,QFII制度的出台对股票市场影响不大,但长期来看,境外投资者在参与我国期货市场的过程中的热情还是难以持久的。

第五,国内商品市场参与资金有限,不足以吸引更多资金来参与,不利于国内市场的发展。在这个背景下,境外投资者迫切需要多样化的风险管理工具,需要在这个时候提升我们国内商品市场的吸引力,为期货市场的创新发展创造条件。

中国证监会在2019年进行了一些修订,充分体现了中国经济发展的内在需求。具体来看,一是将各类资产定价制度与现货市场发展相匹配。这一方面是通过改革完善我国商品期货市场的定价机制,提高市场的定价效率,另一方面在于更好地引导市场参与者利用金融衍生品工具进行保值避险,从而为实体经济的稳健发展提供有利条件。

上期所、上期能源与中国黄金市场的发展一直在努力,可以看到,随着中国经济社会进入新发展阶段,随着中国金融市场的不断开放,与国际接轨程度越来越高。

中国黄金市场上市的上海期货交易所和上海黄金期货交易所双双落户于中国黄金期货市场。