偏二氯乙烯价格飙升，行业迎来挑战与机遇

偏二氯乙烯价格飙升,行业迎来挑战与机遇并存

在2月下旬以来,苯乙烯期货价格一路上行,从2021年8月30日的8300元/吨到了3月初的15300元/吨,累计上涨近3000元/吨,单日涨幅超过10%。与此同时,苯乙烯行业受到上游原材料和下游制品的多重压力,一方面对上游能源的需求量较高,另一方面也加大了对于纯苯和煤制苯乙烯的需求。尽管2020年受疫情影响,苯乙烯行业整体下行,但在3月26日-27日期间,苯乙烯行业出现了加速上涨的态势,相比之下,国内苯乙烯行业库存处于低位。

苯乙烯生产企业库存水平大幅下滑

春节前后,苯乙烯生产企业均有不同程度的库存压力,但春节前后有小波疫情的来临,下游苯乙烯下游需求迅速下降,苯乙烯价格一直保持上行。据卓创资讯苯乙烯行业了解,春节后,苯乙烯库存水平维持低位,截至目前,苯乙烯库存为39.4万吨,环比降幅为6.24%,同比降幅为21.64%,是近两年来首次下降。

受此影响,苯乙烯生产企业开始主动减产。2020年,我国苯乙烯产量仅有2017万吨,约占苯乙烯总产量的5%,较2018年下降近40%。其中,3月国内苯乙烯产量约为37.8万吨,同比下降28.75%,环比降幅为21.5%,较2016年下降36.65%。除了苯乙烯生产企业库存水平低于往年,国内苯乙烯的生产企业往往会主动降低开工率。

与此同时,由于疫情、运输等因素导致工厂运输延误,苯乙烯加工费处于低位。据卓创资讯统计,2021年以来,国内苯乙烯加工费维持在5500元/吨附近,与2019年同期相比,下降近120元/吨。

另外,自去年下半年以来,苯乙烯工厂面临较大的库存压力。截至2月17日,国内苯乙烯港口库存为138.7万吨,比去年同期减少31万吨,下降47%,下降幅度创下2015年以来的新高。

国内苯乙烯装置自2月起进入减产检修季。然而,作为全球最大的苯乙烯进口国,由于物流原因,苯乙烯的下游企业开工率并没有明显提升。截至2月17日,国内苯乙烯下游企业开工率为72.2%,较去年同期下降3%。其中,3月国内生产企业的开工率为74.4%,环比下降4%,同比下降3%。

当前全球苯乙烯产量基本已恢复正常。此外,下游企业盈利水平也较为可观。偏二氯乙烯价格飙升,行业迎来挑战与机遇。一方面,随着冬季到来,环保限产使得国家对乙二醇行业开工率普遍高于去年同期水平,同时通过采购产品做供给扩张,乙二醇的开工率随之飙升,产业面临新的挑战。另一方面,近两年国内乙二醇企业新增产能较多,市场供应不断增加,而消费淡季临近,需求不佳也使得乙二醇的价格持续走低。

据了解,在化工品价格走高之前,乙二醇产业链需求已经基本在春节前后达到峰值,而供应不断增加,现货市场价格在2017年12月的时候就已经开始了下跌行情,对其价格下跌形成了较大的压力。与此同时,下游聚酯企业也陷入了环保整治,乙二醇的市场供应出现紧张的情况,需求跟进不足,产能逐步集中释放。

在供需矛盾和产能释放方面,近几年我国乙二醇产业链中包含的主要品种都有遇到了产能过剩的问题,而随着需求的增加,市场价格也在不断走高。目前乙二醇的价格与pta相比较,已经有10%以上的涨幅,涨幅在5%左右,相比于PTA,乙二醇要好一些。

今年由于新冠肺炎疫情的影响,市场对未来的消费不抱有预期,所以价格走低,但是价格涨幅可能还不会过大。供应在新冠肺炎疫情之下,需求却一直在上升,虽然后期逐步恢复,但是绝对值仍处于高位,供需失衡情况还是存在的。目前的价格正处在非常严重的产能过剩的情况,市场供给端相对来说是比较充裕的。随着产能的逐步释放,供需矛盾会慢慢缓解,价格会在逐步止跌反弹。在新冠肺炎疫情的冲击下,市场做多热情不减,价格将缓慢止跌企稳。

苯乙烯:

成本端对于价格支撑依旧较强,供给压力还存

对于苯乙烯来讲,原油价格大幅上涨对苯乙烯的影响主要体现在成本端的支撑,除此之外还有疫情的好转,需求的旺盛也在这个点。我们认为疫情会导致苯乙烯的需求受到影响,主要是疫情影响之下,苯乙烯的生产会受到影响。虽然随着疫情好转,各地交通逐步恢复,随着新冠肺炎疫情在各地得到有效的控制,汽车、电网建设开工,需求得到了快速的恢复。但是我们认为市场短期内还有比较多的不确定性。

在这样的背景下,苯乙烯的价格可以持续高位,因为整个产业链的库存压力还没有缓解,价格还在不断的上涨。我们看到苯乙烯的运输还在一个不断的增加的过程中,在这种供应量增加的情况下,因为前期的价格过高,下游在高价的情况下出现了抵触情绪。