寻找油价的底线：每年油价最低的时候到底会出现在哪个季节？

原油价格下跌的重要原因:

原油期货价格下跌的可能性较大。只要页岩油产量减少,原油市场份额会上升。尽管美国页岩油生产商在油价下跌后出现债务危机,但鉴于美国的页岩油技术水平,加上油井老化、钻探需求下降,这可能使生产商难以将他们的产量削减至可能只再增产100万桶/日。与此同时,原油的供给规模将急剧扩张,如果油价下跌,原油生产商将会被迫削减产量。

虽然目前在全球范围内,美国的页岩油产量约为1100万桶/日,但是当沙特和俄罗斯同意增产时,他们的原油产量就会被压缩到1500万桶/日,而且他们还没有完成资产负债表的修复。

减产规模已经接近250万桶/日,对于市场来说非常有吸引力。那么,美国页岩油的未来能否阻止价格下跌呢?目前市场上还没有一种看法。

尽管如此,部分分析师认为,投资者仍对沙特和俄罗斯继续恢复市场份额的能力持怀疑态度。事实上,油价下跌不仅会拖累美国页岩油生产商,而且可能会阻碍原油开采商对他们在油价跌破60美元时采取的激励措施的能力。

高盛认为,在4月WTI合约价格跌破50美元/桶时,美国页岩油生产商将面临非常大的压力。

截至3月21日,投资者正在等待周五即将公布的3月美国原油产量和需求数据,以判断这两个国家未来的原油供应水平。尽管OPEC表示油市将出现供应短缺,但是以沙特为首的OPEC国家,在供应紧张的背景下,不断恶化的油市状况可能会让情况变得更糟。

渣打银行在一份报告中表示:“我们仍然认为,在其他条件下,油价将进一步下行,即使有多达470万桶的供应,我仍认为原油价格在目前水平的溢价水平将继续收窄。”

从短期来看,分析师和交易员普遍认为原油价格可能会进一步下跌。不过,从长期来看,市场可能会重新回到供应短缺的状态。因此,该行还将布伦特原油的目标价格定为45美元/桶。