探索未来：M100甲醇燃料引领能源革命

探索未来:M100甲醇燃料引领能源革命

未来甲醇燃料未来空间:M100 甲醇燃料引领能源革命

策略:甲醇

1、单边:谨慎看空

2、套利:关注多V9空V9套利机会

3、期现:近远月价差

4、跨品种:观望

MA1909-C-2110(M150)

产区上货量:6-10 月合同可售出;

(1)装置动态:上旬检修

本周全国装置检修共7-8台,本周装置仅8台,届时减少17%,装置有停产,所以后期检修将会有所增加。

装置停产叠加复工延迟,装置开工率下滑明显。

3、库存:甲醇库存下滑

截至4月17日当周,华东、华南甲醇港口库存共计72.68万吨,环比-2.04万吨。其中江苏库存下滑1.38万吨,山东库存下滑0.17万吨,西南地区库存下滑0.71万吨。

4、产区货源运输:内地产区近期出现运输困难,走货缓慢,市场货源向港口转移。但港口库存压力不减,当前仍处于下游传统需求淡季,因此产区去库仍有动力。

5、装置:本周装置停车,预计检修1-2天

目前,甲醇行业开工率为79.10%,环比+1.39%,同比+3.56%。上周甲醇开工率小幅下滑,但库存下滑主要源于产区库存压力不减,这与我们之前的预测一致。本周内地库存下滑明显,本周或有部分产区库存压力将减缓。

6、产区库存:甲醇库存下降

据卓创资讯数据统计,本周甲醇市场各地区港口库存均出现回升,其中山东地区库存下降,目前仅有鲁南、苏北两套共11套共计40万吨装置检修,甲醇开工率小幅下滑。从需求端来看,下游整体需求预期转淡,甲醛、二甲醚等开工率下降,MTBE开工率大幅下降,醋酸、MTBE开工率大幅下滑。总体来看,目前下游需求基本已基本恢复至初期水平,但整体恢复程度较慢。

原油:美国原油库存下降,汽油库存增加

国际能源署(IEA)周一表示,其成员国及美国盟友今年将把在从今年开始实施的减产120万桶/日的协议削减约90万桶/日,全球市场供应预计减少210万桶/日,这将使美国原油库存减少140万桶。俄罗斯与OPEC成员国对于减产的犹豫不决,令国际油价承压。在美国实施制裁之后,俄罗斯原油出口创下纪录高位,显示其石油产量创下历史新高。探索未来:M100甲醇燃料引领能源革命,开展甲醇生产及贸易业务研究

《期货日报》记者据《甲醇企业风险管理办法》、郑州商品交易所及上期能源工作会议获悉,甲醇期现联动工作是郑商所通过基差管理、品牌交割等模式为甲醇产业链上下游企业提供套期保值服务的一项重要工作。与郑商所形成了“期货+订单+销售”的业务模式,在价格管理方面,甲醇期现结合灵活开展“远期交货、现货采购、期转现”的现货贸易,是郑商所积极开展市场培育的“重点品种”。郑商所对甲醇期货交割设计思路积极探索,与现货产业客户开展直接对接,为相关产业企业搭建了活水,在甲醇产业链中形成了相互促进的“合力”,为未来的产业客户进行套期保值提供了有效的市场基础。据悉,甲醇期货相关产业链涉及生产企业、贸易企业、聚酯企业、贸易商等多个客户,产业企业利用甲醇期货套期保值规避价格风险、提供套利方案。

《期货日报》记者获悉,甲醇期货产业链已有20多家产业客户参与,多家产业客户开始积极参与进来。

期现联动试点取得积极效果

《期货日报》记者从期货日报了解到,自郑商所于2016年推出基差贸易试点以来,已先后开展了3个试点项目,覆盖全国23个省、市、自治区,带动当地近500个农业产业链的深度合作,并逐步尝试了甲醇等其他有关化工品种的贸易模式。

在2017年开展的基差贸易试点中,贸易商纷纷参保,由此产生的相关利益可以通过该模式扩大现货贸易的范围,提升甲醇企业自身经营能力,提升整体贸易方式的使用率。

据了解,目前,甲醇贸易模式主要有两种,一种是传统贸易,另一种是直接贸易。传统贸易模式的变化与国际市场的高度接轨,使得甲醇贸易格局发生变化。由于国内甲醇产能过剩严重,且国产甲醇装置普遍长约,跨省、跨市、融资等各类因素交织,难以提供有效的价格信号,甲醇贸易难以发挥合力。

此外,传统贸易模式的不确定性,使得甲醇传统贸易发展空间不断扩大,甚至存在不同程度的市场风险。相比传统贸易,企业在传统贸易中又多了一个新的风险规避方式,那就是利用期货工具为传统贸易服务。在郑商所的支持下,2020年,华东地区的甲醇价格在持续大幅上涨过程中,参与期货交易的企业风险管理能力显著增强。

在基差贸易模式的推广和推广上,传统贸易商由于在价格升水、接货等多个环节中对价格波动的担忧,为传统贸易商创新推出基差贸易模式,基差交易已成为一种新的趋势。