有色金属行业政策分析：解读政策对于有色金属行业发展的影响

有色金属行业政策分析:解读政策对于有色金属行业发展的影响

供给:上游铜矿维持高位,进口铜精矿TC下滑

消费:下游消费受经济周期波动、市场疲软影响,中国GDP增速将回落,但消费者支出依然强劲

板块:基建和地产政策,人民币贬值,一季度稳增长预期升温

行业政策分析:中国稳增长预期升温,加上铜冶炼产出保持稳定,这些是铜下游消费的增速预期,随着春节前消费淡季来临,需求有可能下降,终端需求疲软,当前市场忧虑,宏观悲观情绪弥漫,市场再度进入悲观情绪中,沪铜价格有望跌破下方40日均线支撑。

操作建议:中期铜价整体保持震荡偏弱走势,但短期不排除小幅探底可能,建议投资者观望为宜。

供给:由于铜矿开采难度加大,铜精矿TC上移

供给:TC延续震荡偏弱走势,冶炼成本稳定在60附近,部分冶炼厂仍有检修计划,企业有一定检修计划。锌冶炼企业检修数量较少,锌锭供应趋于充裕。

总结:1、短期锌价维持震荡偏弱走势,预计短期仍将维持震荡,建议多单离场观望为宜;2、中期看,锌价重心仍会缓慢上移,价格重心则将稳步上移;3、建议继续持有现货多单;4、长期看,锌价有望继续上移,继续持有现货多单。

宏观环境方面:全球主要经济体美元持续升值,美元指数有望维持强势,这将进一步抬升镍的需求。欧洲和中国政策收紧的风险加大,在不锈钢价格大幅回落的影响下,海外市场不锈钢市场价格的上涨对国内不锈钢价有所提振。但中国经济整体仍然疲软,经济下行压力仍较大,这将拖累镍价走势。国内经济政策调控政策变数依然较大,国内宏观面宽松格局依然。

2、不锈钢原料价格上调,预计短期价格调整压力增大

现货方面:近期不锈钢现货价格有所走弱,但涨幅有限,整体表现坚挺。据SMM调研了解,目前部分商家有少量库存积压。后期不锈钢库存、镍板升水等因素仍然对价格有一定的压力。当前下游市场需求逐渐进入淡季,对不锈钢价格有一定的打压作用。预计短期不锈钢价格维持偏弱走势,短期建议暂时观望。

3、库存方面:根据天下粮仓数据,截止7月23日当周,镍库存41.66万吨,较前一周增加1.74万吨。其中,增加26.11万吨,增加3.13万吨,增幅2.23%,周度库存增加6.64万吨,库存减少主要有以下原因:一是下游不锈钢厂不断的提高产量,有色金属行业政策分析:解读政策对于有色金属行业发展的影响

1、短期内政策的不确定性

目前,国内房地产正处于政策拐点和出台的关键时期。短期政策的不确定性,是对于有色金属行业发展影响较大的一种途径。尽管从宏观层面上来看,基本面的压力不足以逆转市场对于有色金属行业政策预期的变化,但从微观层面看,未来国内经济下行的趋势确定性较强,有望为有色金属行业持续发展带来重大机遇。长期来看,随着宏观经济环境发生变化,市场的悲观预期会对国内经济形成负面影响,而有色金属行业的政策环境、经济环境以及政策环境成为决定有色金属行业发展的重要因素。

,国内经济下行压力较大,下游需求不振,有色金属行业也将处于弱势,因此有色金属行业整体走势依然受到下游需求不振的影响。

随着我国有色金属行业步入快速发展阶段,新能源需求的进一步增长,会提高我国有色金属行业发展的政策动力。

4、短期内政策预期改变

从宏观层面来看,目前有色金属行业政策较难出台,因为政策方向有很多转变,这也是当前有色金属行业面临的最重要的宏观压力。从长远角度来说,我国有色金属行业的政策方向,也是面临着更为严峻的挑战。

首先,我国经济正在逐渐转型升级,我国产业结构正在逐渐调整,经济增长、就业、能源需求、制造业需求都在向好,这也是为什么2017年我国有色金属行业完成了千亿元的投资,可以说是全球经济发展最好的一年。因此,外部环境、货币政策等因素的变化,给我国有色金属行业的发展带来了巨大的不确定性。

其次,有色金属行业的供需结构会发生改变,无论是传统的有色金属还是新型的有色金属,产量逐渐增加,供应也会得到相应的提高。

第三,国内外经济形势的不确定性,也导致了有色金属行业的周期性上升。

这一点从近期铜、铝、锡期货价格的走势可以看出,铜、铝价格明显的下跌。

铜期货价格大涨是因为国际铜期货价格的暴涨。根据国际铜期货的价格走势,也就是美元指数的走势,一般来说美元指数的变化会引起铜期货价格的上涨。当然,这是因为市场的供需变化会导致铜期货价格的变化。

当然,铜价的变动是非理性的,因为它是有基本面因素影响的,美元走势对铜价的变化是不规则的。

所以,虽然全球经济的增长在逐步进行,但是,我们应该把有色金属作为主要的经济增长渠道,它的需求是会上升的,所以铜的供应量会有所增加,而铜期货价格也会随之上涨。