期货网乙二醇：解读行业动态，把握投资先机

(1)全球甲醇产业景气度延续反弹趋势,价格上涨叠加出口降幅显著。全球甲醇产业景气度虽维持稳定,但在年内反弹中回落,跌幅近20%。而乙烯、丙烯、纯苯等上游原料价格涨幅居前,但下游利润的进一步回落拖累价格。上周五,甲醇期货价格收盘上涨7.08%。

(2)供给端,国内甲醇装置开工负荷平稳,外采甲醇量持续增长。截止7月6日,国内甲醇装置开工负荷为66.97%,较6月中旬的66.97%小幅下降0.19个百分点。6月初,全国甲醇装置平均开工负荷为70.78%,与5月底相比提升3.58个百分点。同时,西北地区有关部门加快调研,对西北地区形成良好的示范带动作用。

同时,随着煤炭价格持续上行,甲醇生产成本提升,企业开工积极性有所提高,有关企业陆续检修甲醇装置,或对甲醇需求造成不利影响。

(3)库存方面,当前甲醇库存处在低位,企业开工率也处于相对高位。全国甲醇港口库存为65.74万吨,较6月初的低点增加了10.48万吨,增幅为5.74%。其中,华东地区库存为24.50万吨,较6月初的低点增加了9.89万吨,增幅为9.09%;华南地区库存为13.75万吨,较6月初的低点增加了8.5万吨,增幅为3.79%。

华东和华南地区甲醇库存为36.66万吨,较6月初的低点增加了15.86万吨,增幅为20.43%。其中,华东地区库存为16.01万吨,较6月初的低点增加了19.51万吨,增幅为12.09%;华南地区库存为4.6万吨,较6月初的低点增加了0.69万吨,增幅为11.18%。

从库存的增减情况来看,目前甲醇库存处在相对低位,而西北和关中地区库存的攀升则在一定程度上缓解了市场的紧张程度。港口库存方面,前期北方地区到港货源有所下降,但部分地区仍然有库存累积。西北和关中地区的库存为36.89万吨,较6月初的低点增加了39.37万吨,增幅为55.35%;而西北地区的库存为5.67万吨,较6月初的低点增加了9.62万吨,增幅为33.29%。从整体情况来看,目前甲醇整体库存压力不大,尤其是华东地区库存和关中地区库存均在上升,但内地的库存压力不大,而内地库存则相对稳定。期货网乙二醇:解读行业动态,把握投资先机

装置方面,8月下旬上调负荷消息一出,包括鄂尔多斯、鄂州、陕西、山东、河北、内蒙等省市在内的8家企业8月10日开始进行检修,而涉及到鲁西、鲁南、豫北等地区的甲醇装置也有一定程度的影响。原本计划检修的国阳新能、山西阳煤恒通、内蒙古新能凤凰等也有停车计划。

8月底检修的装置主要包括石脑油、延长中煤和陕西华亭以及焦化以及大唐多伦的装置,但这些装置多数都是因为检修原因而停车。除此之外,因甲醇价格持续下跌,导致化工品整体利润承压,令作为甲醇生产上游的烯烃装置利润空间有所压缩。随着甲醇价格的不断下跌,前期检修的装置减量增多,从而对后期甲醇市场形成一定的压力。

下游需求方面,近期甲醇的传统下游甲醛、二甲醚、冰醋酸等也受到了影响,需求行业有所放缓,新兴消费领域的MTO、MTO行业需求也有所减少。目前甲醇传统下游基本上维持稳定,传统需求领域的甲醛、二甲醚、冰醋酸等需求均在稳中偏弱,并且受到了环保的影响。而华东地区甲醛的开工负荷出现了小幅的下降,目前主要有以下几方面原因:一是华东地区的甲醛装置开工负荷在9月中旬之后缓慢回升,但是部分企业在国庆假期之后已经降低负荷了;二是部分大型企业由于国庆节的原因存在减产计划,整体开工负荷较低;三是国际市场甲醇装置近期开始出现反弹,但是国内需求相对清淡,需求出现减少的情况。而前期停车装置不多,国庆节之后,这些装置将开始恢复运行。

进口方面,虽然近期甲醇进口量有所增加,但是部分船货因为海外装置的原因,进口量并未明显增加。同时,据了解,部分欧洲装置因存在检修计划,推迟了时间,所以整体进口量有所下降。另外,伊朗以及东南亚地区是国内甲醇最大的进口地区,目前进口货源都在伊朗以及东南亚地区,这些货源在经过检检重之后已经有所下降,并且现在国内装置很多,检修也集中,难以在短期内提升进口量。

需求方面,下游对于进口货源的需求表现不佳,加之“金九银十”消费旺季,预计后期甲醇下游消费也难有好转。目前国内甲醇市场由于国庆节前需求不及预期,下游市场备货意愿不足,整体传统需求处于淡季。