生意社镍价格走势：探索未来的投资机会

生意社镍价格走势:探索未来的投资机会

在业内人士看来,当前国际精炼镍价的高企是为了应对新冠肺炎疫情对全球经济的影响,并且在全球经济复苏背景下仍将继续支撑镍价的上涨。

据悉,印尼政府通过地下矿藏进行矿产开采,在工业品涨价潮下,国内企业与印尼政府密切配合,不断加大国内铜的开采力度,已经形成了铜矿的补充与复产,并且资源是不容忽视的。

目前国内冶炼镍产能14万吨,其中,菲律宾16万吨,印尼16万吨,马来西亚10万吨,印尼5万吨,菲律宾4万吨,这也意味着,即便国外硫酸胀库,印尼也很难在短时间内完全解决问题。

海外镍矿的加剧也让镍价上行动能越发强烈,而海外的供应链限制仍需要较长时间的发酵。中国能源局的数据显示,2020年国内镍产能同比增长12%。2019年中国镍产量同比增长39%,创近4年来新高,而且矿产量也将继续扩大,我们相信,一旦海外供应收紧,镍价会进一步上行。

从短期来看,上游企业成本上涨推升了市场的需求,企业的利润率有望得到修复。中长期来看,随着印尼的镍铁产能在持续扩张,新能源领域的需求增长空间仍然广阔。根据世界金属统计局(WBMS)的数据显示,1-9月全球镍市场供应缺口高达14.8万吨,9月供应短缺38.3万吨。从原料端来看,镍的产能虽然扩张缓慢,但增产空间仍然存在。2020年全球新增产能将达4300万吨,镍铁的供应短缺将达6000万吨。

从中期来看,随着印尼在建镍铁项目的陆续投产,对全球镍资源供应量的影响仍将继续保持较高水平。据印尼政府的数据,今年前9个月,印尼新增镍铁产能4300吨/年,其中几乎一半的镍铁来自于菲律宾,其产量约占全球新增产能的四分之一。印尼镍铁是世界上最大的镍生产国,占全球镍产量的5%。菲律宾还有少量的镍矿,其产量大约占全球的四分之一。从短期来看,镍矿的紧缺将为镍价提供支撑。

因此,从长期来看,虽然中国和印度尼西亚的镍矿出口在今年逐步增加,但供应紧张的格局不会持续,因为这对于中国和印尼来说,是一个利空的信号。

镍价在库存周期中的表现并不支持其强劲的势头。因市场上的镍价已经处于高位,未来镍矿将面临库存减少的压力。生意社镍价格走势:探索未来的投资机会

截至7月24日,SMM公布的数据显示,国内现货市场俄镍价格飙升至14150-14300元/吨,创下2014年9月以来的高点。在价格高企、需求低迷的情况下,7月份LME镍价格维持高位震荡。由于海外矿山资源紧缺,近期俄镍供应量大幅增加。

本周,印尼镍矿出口关税再度大幅上调。据船运数据显示,印尼镍矿出口价格为每吨338美元,较上一周同期每吨368美元,环比下调14美元。据船运数据,印尼镍矿到我国量从高位回落,8月25日-9月21日,印尼镍矿出口量为305万吨,同比减少13%,环比减少43%。进口镍矿到我国量从高位回落,因前期印尼镍矿发运推迟,国内货源紧张,进口镍矿到中国量继续走低。

本周,受欧美镍价上涨影响,镍板下游采购情绪持续好转,市场对镍价补库增加。据卓创统计,当前,镍板下游应用领域是不锈钢,而在不锈钢板上,主要用于电子电器和太阳能电池板等领域。近年来,随着镍矿和镍铁等原材料价格上涨,高镍化趋势已明显,市场对于镍板的采购热情也有所提升。在下游不锈钢板中,不锈钢板占比超60%,而镍价上涨带动的成本抬升,使得镍板对镍价的拉动作用较为明显。

在印尼镍铁产能扩张的过程中,一直缺少可以替代的镍铁矿石,因此印尼镍铁产能扩张是印尼镍铁的主要用途之一。今年以来,印尼是全球镍铁产能最大的国家,其产能也从之前的40万金属吨,增长至280万金属吨。去年印尼的镍铁产能利用率为84%,目前印尼镍铁产能利用率依然保持在80%左右的高位。据卓创测算,今年印尼镍铁新增产能大约有60万吨,而在今年1月印尼镍铁产量可能会由2万吨左右增加至3万吨。考虑到印尼镍铁产能增加的幅度,预计到明年镍铁产能在2万吨左右,但需要菲律宾、菲律宾以及佤邦等,且菲律宾、缅甸、巴基斯坦等存在不确定性。

除了印尼,还有镍铁产能的扩张也是我们此前的预期,即由于电解镍价格上涨,镍铁和镍矿需求量在逐步增加。