离岸人民币下跌：何解背后玄机？

离岸人民币下跌:何解背后玄机?近期,人民币汇率波动已然显现。

人民币汇率近期出现波动的主要原因是美元的持续走强。最新发布的4月CPI及PPI数据显示,4月CPI同比上涨5.4%,而PPI同比上涨4.1%,二者数据相较于前值回落了2.8个百分点。

根据QuestMobile的统计,4月,CPI同比上涨5.4%,显著高于市场预期的5.4%;PPI同比下降1.9%,环比持平。上述数据公布之后,人民币汇率持续回落,4月人民币汇率跌破6.91,当月CPI跌破6.81。

然而,有人指出,此次人民币汇率贬值,很大程度上和上个季度相比,略有下降。下面,我们将从5月和6月的表现和结构上来看,哪些因素会影响人民币汇率。

同比增长:增速亮眼

从环比看,4月CPI同比增长4.0%,前值为6.4%; 其中,4月PPI同比增长2.6%,前值为3.0%;

服务业物价同比增长3.3%,前值为3.2%;

消费物价指数(PPI)同比增长2.5%,前值为2.3%。CPI数据发布之后,市场预计PPI

和CPI会进一步走高,人民币汇率或进一步走低。

从消费者物价指数看,4月CPI同比增长2.1%,前值为2.2%;

服务价格指数同比增长3%,前值为3%;

消费物价指数环比增长0.7%,前值为0.4%;

服务价格指数环比增长0.5%,前值为0.4%。

当月PPI

同比从上月下降之后,4月环比没有出现下降,从上月升至3.2%。PPI和CPI都出现了明显的下降,

我们认为这与短期内工业品通胀下降的现象较为明显有关。

4月PPI同比增速下降之后,随着行业价格涨幅趋缓,5月PPI将逐步趋于稳定,5月将逐步改善。

由于PPI和CPI剪刀差持续扩大,PPI已经开始进入下行通道,鉴于原材料成本和大宗商品价格已经出现明显上行,PPI有望逐步回升。

当前PPI已经反映PPI的最新阶段,短期内通缩压力仍然较强,但我们认为当前美联储货币政策已经开始考虑更早收缩资产负债表。